На самом деле с сентября 2018 года, когда ценные бумаги AMD достигали своего максимума, их курс успел понизиться на 42 %. Однако в течение предыдущих месяцев рост AMD имел гораздо большие масштабы, и даже превышал уровень в 200 % за год. Поэтому даже произошедшая коррекция не смогла сделать из них непривлекательный инвестиционный актив. Несмотря на то, что в четвёртом квартале и AMD, и NVIDIA теряли в цене по одной и той же причине — из-за наступления «криптопохмелья» и затоваривания складов, инвесторы не склонны считать эту проблему столь серьёзной для AMD, как для компании NVIDIA.

Дело в том, что в то время как весь бизнес NVIDIA завязан на графические ускорители (пусть и применяемые в различных областях), AMD также занимается центральными процессорами, с которыми у компании в последнее время всё складывается более чем удачно. Продажи десктопных и мобильных процессоров Ryzen растут, находят всё более широкое применение и серверные платформы EPYC. Кроме того AMD получила дополнительную возможность для улучшения своих позиций на процессорном рынке из-за свалившихся на Intel неурядиц: трудностей с внедрением 10-нм технологии и проблем с удовлетворением спроса на 14-нм продукцию.

Иными словами, даже если графическое направление AMD не сможет обеспечивать прибыльность компании, успехи на направлении CPU будут способны легко компенсировать неудачи. Между тем ожидается, что в 2019 году AMD получит возможность укрепиться и на рынке потребительской графики за счёт новых GPU с архитектурой Navi, которые обещают стать достаточно производительными для того, чтобы навязать конкуренцию NVIDIA как минимум в начальном и среднем ценовом сегментах.

Впрочем не стоит думать, что будущее AMD безоблачно. Капитализация компании сравнительно невысока и составляет лишь $18 млрд, в то время как капитализация основных конкурентов, NVIDIA и Intel, достигает $83 и $216 млрд соответственно. И это значит, что, во-первых, у AMD гораздо ниже «запас прочности», а во-вторых, компания не может вкладывать столь же значительные средства в исследования и разработки, особенно на фоне массового исхода из компании инженерных кадров. Кроме того, против AMD может сыграть и тот факт, что она не проявляет должной активности на растущих рынках искусственного интеллекта и автономного вождения.

Но как бы то ни было, за 2018 год AMD сделала серьёзные успехи, и тот факт, что её акции показали мощный рост, отражает веру инвесторов в способность компании предлагать конкурентоспособные продукты и в дальнейшем.

Источник: 3dnews.ru

Это конец...  можно заканчивать с продажей биткоин. По крайней мере, это то, о чем думает один из американских хедж-фондов, специализируется на криптовалютах. По словам специалистов, биткоин скоро не только протестирует уровень в 20 000 долларов, но это также покажет новый исторический максимум.

У меня редко есть такая сильная уверенность в сроках... что стена институциональных денег подтолкнет рынок к новым высотам, - считает Дэн Морхед, генеральный директор и управляющий фонда Pantera Capital Management, в своем апрельском информационном бюллетене.

Дэн Морхед утверждает, что около 6500 долларов за один bitcoin, скорее всего, является максимально нижней частью текущего медвежьего рынка. По его мнению, bitcoin сейчас ожидает период уверенного роста и уровня предыдущего исторического максимума, а затем ... достижение новых максимумов.

Виновные ... налоги?

Дэн Морехед, за четыре года профессионального присутствия на криптовалютном рынке опубликовал только четыре рекомендации. Три из них были рекомендациями на покупку, одна - продажа. Тем не менее, менеджер утверждает, что он никогда до этого не чувствовал себя так уверенно, как сейчас в правильности своего прогноза.

Эксперты ссылаются на дату налоговых расчетов в Соединенных Штатах как один из факторов, который до сих пор мешал быкам брать контроль над графиком биткоина. По оценкам Fundstrat Global Advisors, у американцев в распоряжении криптовалюты стоимостью около 25 миллиардов долларов. Продажа биткоина для демонстрации затрат в налоговой декларации кажется хорошей идеей, - признается Томас Ли, партнер компании.

«Я могу представить, что по крайней мере некоторые из недавних падений были вызваны налоговыми вопросам - считает Морехед прогнозируя увеличение спроса на криптовалюты в ближайшие недели как от частных, так и от институциональных инвесторов. Однако результаты исследования Context Capital Partner противоречат прогнозам аналитика. В нем приняли участие почти 400 субъектов - от пенсионных фондов, банков и до хедж-фондов. Три четверти из них признают, что в этом году они не планируют покупать криптоконверсии.

Следуйте 200 MA

Одним из лучших показателей для рынка bitcoin является обычная скользящая средняя - убеждает Дэн Морехед и поощряет наблюдение за 200 дневной скользящей средней. Согласно расчетам аналитиков, при покупке BTC в тот день, когда криптовалюта упала ниже скользящей средней и закрытии позиции через один год – дало бы 285% доходности на протяжении последних пяти лет.

Если сказать, что компания Amazon – кит американского фондового рынка, будет еще мягко сказано. Ее капитализация достигла на этой неделе, 680 млрд. долларов, или более чем, например, ВВП Саудовской Аравии, и это еще после сильной коррекции которая началась в конце марта. В течение последних 12 месяцев ее акции выросли более чем на 50 процентов, а за 10 лет - 1 700 процентов. В течение двух десятилетий, компания, из довольно скромного книжного интернет-магазина превратилась в крупнейшего в мире продавца, отодвинув при этом с рынка даже такие гиганты, как Walmart. Ее генеральный директор Джефф Безос является самым богатым человеком в мире, и располагает активы достигающие 111 млрд. долларов. Amazon сегодня стала очень инновационной компанией. Некоторое время назад даже начала предоставлять услугу доставки на дом в отсутствие клиентов на месте. Amazon является корпорацией, которую ненавидят тысячи людей из сферы мелкой и средней розничной торговли, что усилило интерес со стороны левых активистов, президента США Дональда Трампа. По неофициальной информации, Трамп действительно ненавидит Amazon и обвиняет ее в разрушении экономики маленьких городков Америки. Его отношение как обычно выражается в твиттере: «Я выражал свою обеспокоенность в связи с Amazon задолго до президентских выборов. В отличие от других, они платят низкие налоги или вообше никаких налогов не платят ни правительствам штатов, ни местным органам власти, использовав при этом нашу почтовую систему в качестве своего мальчика на побегушках (вызывая огромные потери для США) и разрушил бизнес тысяч предприятий розничной торговли!»- писал Трамп на Twitter. Прав ли он, или только выразил свою навязчивую идею?

Рост благодаря субсидиям

Конечно, Amazon не стал бы таким гигантом, если бы не умело маневрировал в американской правовой и налоговой системе. Закон Верховного суда 1992 года стал очень полезным, постановив, что интернет-магазины не будут платить налоги с продаж, если они не имеют физического присутствия в штате, например, в стационарном магазине или в торговом центре. Amazon использовала этот закон крайне умно, расположив свои центры в штатах, где налоги были низкими или нулевыми. (Это, конечно, была вполне законная стратегия).

Однако в 2011 году компания решила, что для нее было бы выгоднее охватить своей сетью торговых точек всю территорию Соединенных Штатов для более быстрой доставки товаров клиентам. Поэтому Amazon начала платить налог с продаж во всех 45 штатах, в которых этот налог действует. Однако компания платит только за свои прямые продажи. Продажи, совершенные пользователями сервиса Amazon (также с использованием сервиса доставки), не облагаются налогом, хотя это почти половина транзакций, проводимых на сайте.

 «Нет никаких сомнений в том, что Amazon может собирать эти налоги и переводить в государственную казну, но это просто не делается. Результатом является ценовое преимущество перед конкурентами» - говорит Карл Дэвис, директор Института налоговой и экономической политики США.

Amazon также удалось убедить многие штаты предоставить ей многочисленные налоговые льготы и субсидии. Компания спекулировала тем, что ее распределительные центры создадут тысячи новых рабочих мест. По данным организации Good Jobs First Amazon, с 2000 года она собрала в США субсидии в размере 1,9 млрд. долл. США.

Компания также пользуется лояльным отношением американской почты. Аналитики Citigroup опубликовали в апреле прошлого года отчет о том, что почта несет убытки от поставок с Amazon. Их расчеты показали, что если бы Amazon платил справедливую цену или 1,46 доллара за каждую доставку, это означало бы увеличение расходов на 2,6 млрд. долл. США. Американская государственная почта потеряла 2,7 млрд. долларов в течение 2017 года. Чистая прибыль Amazon на 2017 год составила 3 ​​миллиарда долларов США. Поэтому, если администрация Трампа приведет к тому, что почта будет взимать больше с Amazon, тогда Джефф Безос со своей компанией станет менее привлекательным для инвесторов. Можно даже рискнуть тезисом, что Amazon накопила свой большой успех на рынке, используя слабости американского государства. И это одна из причин, почему Джеффу Безосу не нравятся как Трампу, так и левым антиглобалистам.

Все было бы не так плохо, если бы Amazon добилась успеха только за счет американской почты и закону о налогам. Большая проблема заключается в том, что конкуренция со стороны Amazon вытесняет целые торговые сети из бизнеса, ведет к банкротствам в этом секторе и потере рабочих мест. Традиционные магазины и торговые центры в США находятся в остром кризисе, хотя экономика растет стабильными темпами, уровень безработицы падает, растет заработная плата, а потребительские настроения хороши. Этот кризис уже назвали коммерческим апокалипсисом. По оценкам Cushman & Wakefield, в 2017 году около 9 000 магазинов в США были закрыты. (За это время такие сети, как Sears и Macy's, исчезли). В этом году более 12 000 магазинов могут быть закрыты из-за Amazon. Для сравнения: в кризис 2009 года было закрыто чуть более 4000 магазинов. Аналитики Credit Suisse считают, что из 1,2 тыс. торговых центров открытых в США за 2017 год, 25 процентов будут закрыты к 2022 году. Аналитики UBS считают, что в торговом секторе США в прошлом году исчезло 65 000 рабочих мест. Конечно, Amazon не единственный виновник коммерческого апокалипсиса. Потребительские привычки меняются, шоппинг все больше проводится в Интернете, и многие из розничных сетей были в больших долгах. До этого, находящиеся в упадке торговые центры вытеснили небольшие местные магазины. Однако Amazon, несомненно, вносит значительный вклад в исчезновение этих коммерческих динозавров. Закрытые торговые центры портят вид американских городов и многие друзья президента Трампа из индустрии строительства жалуются на ущерб, наносимый Amazon и ее агрессивной стратегией.

В 2017 году стоимость активов ETF, действующих в глобальном масштабе, выросла на 35% до 4,6 трлн. долл. США. За последние 10 лет их активы выросли на 580%! Цифры, касающиеся пассивных фондов ETF, таковы, что челюсть в буквальном смысле отвисает!

Фонды ETF (биржевые фонды) - это недорогие в обслуживании и управлении пассивные инвестиционные механизмы. Их ценят не только за низкие управленческие издержки, но и за то, что они дают возможность инвестировать как в целые сектора, так и в очень узкую область экономики.

Фонды ETF были созданы благодаря инвестиционной компании Vanguard под руководством Джека Боугла. Первый такой фонд дебютировал на Нью-Йоркской фондовой бирже в 1989 году. В далеком 2002 году было всего 102 таких ETF,а  теперь ...

Фонды ЕTF растут как дрожжи

Темпы роста на рынке ETF просто поражают воображение. Десять лет назад их было около 750 штук в США с около 500 миллиардов долларов активов. В конце февраля 2018 года в Америке было около 1800 ETF, которые впитали в себя около 3,4 триллиона долларов! Это означает увеличение количества фондов за последние 10 лет на 140% и рост стоимости активов на 580%!

Стоимость активов и количество ETF на фоне продуктов, торгуемых на фондовых биржах США (ETP)

2017 год стал рекордным для фондов ЕTF

2017 год был рекордным для ETF. Стоимость активов таких фондов, работающих по всему миру в конце 2017 года, составила около 4,6 трлн. долл. США, с конца 2016 года она выросла на 35% - согласно данным ETFGI. В 2017 году активы этих фондов выросли почти на 1 триллион долларов, а в 2016 году «едва» - на 522 миллиарда долларов.

В США приток в ETF в прошлом году достиг 464 млрд. американских долларов (в 2016 году он составили 288 млрд. долл. США), говорится в сообщении State Street Global Advisors. За тот же период поступления в пенсионные фонды достигли лишь 91 млрд. долл. США. Это показывает, насколько популярны ETF среди частных инвесторов.

Фонды ETF активно привлекают клиентов

Мало того, что деньги вливаются широким потоком в ETF, в это время они отплывают от активно управляемых фондов. Это иллюстрируется приведенной ниже диаграммой с учетом фондов акций.

Притоки и оттоки фондов акций (млрд. Долл. США)

ETF и комиссия за управление

Сила ETF обусловлена ​​тем, что они управляются пассивно. Это означает, что менеджеры только определяют состав портфеля, и делают это таким образом, чтобы отражать поведение выбранного индекса. Они не меняют этот портфель на регулярной основе, в поиске инвестиционные возможности. Это означает, что им не нужно собирать высокие комиссионные. А это, в свою очередь, означает, что инвесторы имеют в своем распоряжении инструмент, который дешев и всегда дает прибыль, равный рыночной ставке. Разница в сборах, взимаемых ETF и активно управляемыми фондами, действительно значительна.

Уровень сборов в инвестиционных фондах (2018 год)

Конкуренция со стороны ETF означает, что сборы в управляемых фондах систематически снижаются. Кроме этого, денежные потоки распространяются в основном на фонды, доступные на фондовой бирже.

Плата за управление в активных фондах США (левая шкала) против кумулятивного притока в ETF (шкала права)

Синяя линия - уровень сборов в фондах акций (проценты)

Розовая линия - уровень сборов в фондах облигаций (в процентах)

Зеленая линия - накопленные приток в ETF акций

Синяя линия - накопленный приток в ETF облигаций

Потеря значительной части имущества увеличивает риск смерти на целых 50% - согласно последнему исследованию, проведенному американскими учеными. Может быть, лучше вообще не иметь какой-либо собственности, которая может быть потеряна, ведь с определенной вероятностью исход будет более или менее одинаковой - вот как выглядят результаты исследований...

Думаю, что каждый инвестор знает, в большей или меньшей мере что потеря - это очень больно. Поэтому инвесторы либо избегают потерь, устанавливая ордера стоп-лосс, либо пересиживают, убеждая себя, что убыток носит временный характер, но после большого снижения жалеют об этом.

Однако мало кто задается вопросом, на сколько сильно финансовые потери могут нанести вред здоровью. Ну что ж, не буду скрывать: если потери очень большие, это может привести к смерти, и не только инвестора...

Потеря значительной части имущества оказывает очень негативное влияние на здоровье

Если вы старше среднего или в пожилом возрасте, потеря 75% вашего состояния на протяжении двух лет увеличивает вероятность смерти на 50% в течение следующих 20 лет - согласно исследованию, проведенному Northwestern Medicine и исследователями Университета Мичигана. Результаты самого исследованием можно бесплатно прочитать ЗДЕСЬ.   

«Потеря значительной части имущества оказывает очень негативное влияние на здоровье. Мы назвали эту ситуацию «имущественным шоком». Интересно, что такой «шок собственности» не редкость. За последние 20 лет до 25% американцев пережили это явление» - говорит Линдсей Пул, соавтор исследования.

Как именно это событие может навредить? Повышается кровяное давление, способствует возникновению невроза или депрессии, что может перерасти в серьезные заболевания. И это означает, что у банкротов меньше денег на доступ к качественному медицинскому обслуживанию. Все это, в долгосрочной перспективе, значительно увеличивает риск смерти.

Потеря имущества наносит вред здоровью,  как длительное проживание в нищете

Интересно, что исследователи также изучали группу людей, у которых не было большого богатства, были бедными и жили в плохих условиях. Оказалось, что резкая потеря собственности так же негативно влияет на здоровье в долгосрочной перспективе, как и длительная нищета.

Исследование началось в 1992 году, проводилось по данным National Institute on Aging (NIA) и охватило 8 714 человек, которым тогда было от 51 до 61 года. «Оказывается, психическое состояние тесно связано с финансовой ситуацией. Врачи также должны играть роль психолога, чтобы определить, подвержен ли их пациент более высокому риску» - говорит Пул.

Ошибка конъюнкции заключается в том, что вероятность двух событий оценивается выше вероятности каждого из этих событий, происходящих отдельно. Фактически, вероятность ниже, потому что они являются продуктом этих отдельных, часто независимых событий. Это происходит в ситуациях, когда конъюнкция создает единое целое или выглядит более убедительно, чем отдельный элемент.

Ошибка конъюнкции - результаты тестов

1. Даниэль Канеман и Амос Тверский в 1982 году провели известный сегодня  эксперимент. Они дали респондентам такое описание молодой женщины:

«Линде 31 год, она не замужем, за словом в карман не лезет и очень сообразительная. Она училась на факультете философии. Студенткой много размышляла о дискриминации и социальной несправедливости, участвовала в демонстрациях против распространения ядерного оружия»

Затем они попросили оценить правдоподобность сказанного от наиболее до наименее вероятного:

                (А) Линда активный участник феминистского движения,

                (Б) Линда является банковским работником,

                (В) Линда является банковским работником и активист в феминистском движении.

85% респондентов указали, что с большей вероятностью Линда феминистка (А), чем феминистка и работает в банке (В).  Вероятность, что девушка будет феминисткой и работать в банке (В) оценили больше, чем просто работает в банке (Б). Когда респондентам оставили лишь 2 варианта для выбора (Б) и (В) – большинство склонялось  к последнему, целому варианту (В).

Математика, однако, неумолима: даже если вероятность того, что Линда является банковским служащим, небольшая (например, 5%), а вероятность того, что она является активной феминисткой, очень велика (например, 95%), то вероятность обоих случаев (работа в банке и активная феминистка) меньше вероятности  отдельного фактора с меньшей вероятностью (ровно 0,95 * 0,05 = 0,0475 или 4,75%).

Канеман и Тверский объяснили это явление ссылкой на эвристику репрезентативности - проще представить на основе описания Линду как активиста феминистского движения и сотрудника банка, а не просто сотрудника банка.

2. В другом исследовании (1982 г.) Канеман и Тверский спросили экспертов, что они считают более вероятными: полное приостановление дипломатических отношений между США и СССР или вторжение СССР в Польшу и полное приостановление дипломатических отношений между США и СССР? Эксперты оценили, что второй случай более вероятен, т. е. они оценили возникновение нескольких, событий (приостановка отношений и вторжение) как более возможное, чем вероятность одного события (разрыв отношений).

3. Что касается инвестиций, Эккехард Стефан и Гвидо Киел изучили ошибку конъюнкции на финансовых рынках. Группе из 142 институциональных и частных инвесторов они предложили четыре варианта событий (один из них вышел за рамки экономики). Они попросили участников оценить вероятность событий:

• падение индекса Dow Jones / падение индекса Nikkei или падения индекса Дон-Джонса со снижением индекса Nikkei

• повышение процентных ставок в США  или одновременное повышения цен и процентных ставок в США

• увеличение акциза на нефть в Германии / падение потребления нефти в Германии или увеличением акциза на нефть в Германии с падением потребления нефти в Германии.

Во всех трех случаях инвесторы оценили, что с равной, либо большей вероятностью произойдут комбинированным события, нежели одно событие. Таким образом, они совершили ошибку конъюнкции.

Ошибка конъюнкции на практике

Большинство людей, скорее всего, не сомневаются, что вероятность двух явлений, происходящих одновременно, меньше, чем вероятность отдельного явления. Например, кажется очевидным, что шанс увидеть красный или зеленый автомобиль на улице больше чем появление красного – зеленого автомобиля. Однако понимание вероятности может быть искажено жизненным опытом и знаниями о мире, которые получает человек. Например, зная, что насморк и высокая температура часто возникают у детей одновременно, можно сделать вывод, что если у ребенка насморк, то с большой вероятностью, у него будет лихорадка. И все же, как показывает практика, гораздо чаще эти симптомы не пересекаются или встречаются в других конфигурациях. Оказывается, что наше мышление и оценка вероятности могут быть очень далеки от классических базовых правил теории вероятности и статистики.

В торговле ошибка конъюнкции может заставить инвестора вести себя нерационально. Например, инвестор оценит детальный прогноз с несколькими анализируемыми элементами, как более вероятный. Я подчеркиваю, что речь идет не о коррелированных показателях или многоинтервальном анализе, а о независимых событиях.

Можно ли избежать ошибки конъюнкции?

Скорее всего, это невозможно. Хуже того, результаты исследований и ежедневные наблюдения показывают, что поведение человека перестает быть рациональным, когда на принятие решения влияет эвристика, а не знание принципов вероятности, статистики и логического мышления. Поэтому стоит обращать внимание на свои мыслительные процессы и спрашивать себя: «каковы предпосылки для составления таких выводов?»

Эффект недавности связан с эвристикой доступности. Он представляет собой то, что информация, полученная недавно, лучше и легче запоминается, чем полученная позже. Это означает более высокую вероятность воспроизведения материала, последнего раздражителя или стимула(особенно когда серия длинная). Противоположностью эффекту недавности, является эффект первичности (о нем будет в одном из следующих постов).

Немного теории

Эффект недавности объясняется кратковременной памятью - если воспроизведение начинается сразу после восприятия, его последние элементы все еще находятся в этом «модуле» нашей памяти. Джордж Миллер был одним из первых исследователей, занимающихся этим вопросом. Американский психолог на конференции в Массачусетском технологическом институте (1956) представил свои исследования об ограничениях кратковременной человеческой памяти. В них он доказал, что человек способен запоминать от 5 до 9 элементов (магическое число Миллера 7 +/- 2). Такая небольшая емкость этого «оперативного» хранилища памяти означает, что при получении новой информации из нее должна быть удалена «более старая» или грубо говоря, непригодная для использования информация. При условии, что нас постоянно бомбардируют стимулами, время их хранения в кратковременной памяти очень ограничено (до нескольких секунд). Неповторяемая информация за несколько мгновений будет забыта. Если, например, во время вождения автомобиля, по радио мы слышим номер, на который нужно отправить SMS для участия в конкурсе - то запомним его лишь на несколько секунд, и если мы его не повторим, он навсегда исчезнет из нашей памяти. Единственный шанс запомнить - банальное повторение, знакомое нам всем со школы. Это позволяет передавать информацию так называемой долговременной памяти.

Эффект недавности на практике

Это очень полезный инструмент. Зная, как функционирует человеческая память, мы можем использовать различные варианты в наших интересах. Например:

• если мы отправимся с презентацией компании на многодневную конференцию, на которой будут также многие другие предприниматели, лучше всего выступать последним, потому что слушатели и потенциальные инвесторы, будут помнить последнее выступление лучше
• если мы будем участвовать в переговорах, лучше всего дать самые сильные аргументы в конце
• если мы создаем рекламу для вашего продукта, лучше всего поставить самую важную информацию в конце сообщения, потому что она усилит ее влияние
• если мы хотим продать продукт с более высокой ценой, лучше поместить его в конце списка, а один дешевле посередине. Существует вероятность того, что клиент будет помнить описание последнего продукта больше, а цена (по сравнению с предыдущим) уже не будет играть такого решающего значения

Эффект недавности при инвестировании

Успех в трейдинге зависит от психологии больше чем нам кажется.  Можно менять торговые системы или брокера но свою, неповторимую комбинацию психологических характеристик изменить сложно.  Эффект недавности заставляет трейдера сосредоточиться на самых последних данных, игнорируя или недооценивая данные за более ранний период. Это может привести к отказу от широкого взгляда на рынок в результате интервального анализа или общего мышления с точки зрения «герменевтического круга». Трейдер, под влиянием эффекта недавности, будет анализировать только свежую информацию. Думаю, что большинство из нас знает, чем это может закончиться: следующая большая свеча роста на D1 без ссылки на W1 или MN или вообще на предыдущую рыночную историю может показаться нам информацией о развороте тренда, а не, например, сильной коррекцией.

Эффект недавности также может вызывать сомнения относительно вашей торговой системы или инвестиционной стратегии после серии потерь на фоне заявлений о недавних прибыльных сделках, представленных нам каким-то «гуру». Или даже такая информация, что «Петя инвестировал в серебро, и хорошо на этом заработал», может привести нас к инвестированию в сырье, нюансов торговли которым мы не знаем, ведь раньше мы занимались только валютой. Наша торговля изменилась под влиянием последней информации.

Вместо резюме

Эффект недавности, связанный с функционированием нашей памяти, кажется неизбежным. Однако осознание его возникновения и специфики может защитить нас от его влияния, и с другой стороны, позволит использовать его искусно. Надеюсь, что предоставленная информация окажется для вас полезной.

О том, почему бычий рынок на рынке виски еще скоро не закончится, даже если и наступит коррекция рассказал в нескольких интервью Кристиан Свантессон, основатель первого в мире фонда, инвестирующего в виски. Это перевод, и компиляция ответов имеющие отношение к инвестированию.

Кристиан Свантессон – основатель Single Malt Fund. Возможно, лучший специалист по инвестициям на рынке виски.  Работает в этом бизнесе более 20 лет, помимо прочего, является членом наблюдательного совета SafeHotels Alliance. Выпускник Карлштадтского университета.

Single Malt Fund недавно завершил сбор капитала от инвесторов. Чтобы инвестировать, нужно иметь не менее 1000 евро. Фонд соберет максимум 25 миллионов евро инвестиций и просуществует до 2024 года. Вскоре его паи попадут на биржу Nordic Growth Market, где их можно будет купить.

Котировки Rare Whiskey Icon 100 Index - 10 лет

Бычий рынок продолжается уже много лет. Цены растут почти без остановки, в среднем 25% за год. Взгляните, для примера, на индекс Rare Whiskey Icon 100 и другие подобные активы. Видите ли вы какие-либо признаки перегрева рынка? Ожидается ли коррекция?

• Кристиан Свантессон: Цена коллекционных виски последние годы действительно растет динамично. Конечно, рано или поздно наступит коррекция. Вопрос только в том, будет ли она касаться всего рынка виски или, может быть, только отдельных марок виски из некоторых регионов? Или только некоторых брендов? Этот, последний вариант мне кажется наиболее вероятным.
• Тем не менее, на мой взгляд, перспективы для рынка виски как и для всей алкогольной отрасли очень «бычьи». Все данные указывают на то, что предложение не соответствует спросу. Многие производители виски планируют значительно увеличить производство, но, учитывая растущую популярность этого алкоголя в Китае, Индии и Юго-Восточной Азии, кажется, что восходящему тренду ничего не грозит в долгосрочной перспективе.

Инвесторы, из которых стран чаще всего инвестируют в виски?

• Некоторые европейские рынки, такие как Великобритания, Ирландия и Швеция, имеют долгую и богатую традицию, когда дело доходит до коллекционирования виски. В течение последних десятилетий он был успешно построен в Японии и на Тайване. Вы можете наблюдать лавинный интерес к виски в Китае и Юго-Восточной Азии. Американский виски также набирает популярность, как и инвестиции в алкоголь среди граждан США.

Отличается ли доходность между шотландским, канадским или японским виски?

• Действительно, виски из некоторых стран, таких как Шотландия и Япония, более популярны среди инвесторов, чем другие. Однако, зарождаются новые тенденции, например, ирландское виски становится все более и более признанным в глазах американских инвесторов, что, очевидно, влияет на цены. Это не означает, что на местных рынках нет виски, которые в качестве инвестиционного актива не приносят удовлетворительной прибыли.

Какие индексы, отображающие состояние рынка виски как инвестиционного актива, являются лучшими и самыми надежными?

• Очень популярны показатели, публикуемые компанией Rare Whiskey 101. Хорошо делают свою работу также на портале WhiskyStats.net.

Котировки Rare Whisky Japanese 100 Index - 3 года

Скажите несколько слов об Single Malt Fund, в котором вы работаете. Для какого типа инвестора этот фонд? Имеет ли он какие-либо преимущества перед инвестированием в физический виски? И, наверное, самое главное – какая у него инвестиционная политика?

• Фонд предлагает свои услуги в первую очередь инвесторам из Швеции. Надеемся, что он привлечет всех любителей виски. Наша цель - предоставить таким людям возможность инвестировать в активы, которые они любят и понимают.
• Фонд инвестирует в редкие виды виски, в основном односолодовые. Мы покупаем в основном отдельные бутылки, не обязательно целые коробки. В фонде был собран совет специалистов рынка виски, который помогает менеджерам в принятии хороших инвестиционных решений и объясняет, как меняется рынок и отрасль. Совет состоит из 8 человек, из которых 3 занимаются формальными и юридическими вопросами. Другие - эксперты рынка, приняты из-за их уникального опыта и знаний. Состав совета будет раскрыт в конце весны.

Какой тип инвестора будет заинтересован инвестированием в виски? Наверное, для этого нужен большой капитал?

• Виски, в качестве инвестиционного актива, очень хорошо себя показывает в последние годы. Как бонус, он плохо коррелирует с фондовым рынком, поэтому  может быть идеальным дополнением к портфелю каждого инвестора. Я всегда говорю, что в виски вы должны инвестировать также как и пить его: медленно, а не одним залпом. Питьевое виски должно быть приятным, инвестировать в виски тоже должно быть приятно.
• Что касается размера капитала, то, конечно же, инвестор должен быть достаточно богатым человеком. Тем не менее, фонд Single Malt дает вам возможность выйти на рынок с гораздо более низкой суммой, чем если бы вы попробовали сделать это самостоятельно.

Должен ли инвестор покупать целые коробки или, может быть, какие-то необычные штучные экземпляры?

• Трудно ответить на этот вопрос кратко и недвусмысленно. Мне пришлось бы написать анализ на несколько страниц, и это все равно не исчерпает тему. Конечно, некоторые чрезвычайно редкие бутылки из небольших, старых и известных ликероводочных заводов могут достигать невероятной стоимости.

Доходность отдельных инвестиционных активов в первой половине 2017 года, и с начала 2015 года по середину 2017 года

Значит, вы не можете сказать, что выгоднее для инвестора: покупать ящики, бочки или отдельные коллекционные бутылки?

• На этот вопрос невозможно точно ответить. Конечно, вы можете найти примеры инвестиций в бочки, которые оказались хитом, но для такого типа инвестиций требуется знание и терпение. Безопаснее покупать отдельные бутылки из ограниченной партии, выпущенные известными заводами.

Есть ли какие-либо тенденции на рынке виски, как на рынке искусства?

• Конечно. Однако я бы рекомендовал не смотреть на моду и делать ставку на «определенных лошадей» из известных и уважаемых ликероводочных заводов.

Где хранить виски? Сколько это стоит?

• Хранение виски намного проще и дешевле, чем, например, хранение вина. Надлежащее хранение бутылки не должно вызывать серьезных трудностей даже в течение многих десятилетий. В Single Malt Fund на данный момент есть два склада: один в Шотландии и один в Германии, где мы будем держать наши активы.

Существуют ли подделки на рынке виски, как на других рынках альтернативных активов?

• К сожалению, да. Возможно, они встречаются не так часто, как на рынке вина, но такая проблема существует. Поэтому инвестирование в рынок виски, как и в другие альтернативные активы должно осуществляться профессионалами.

В какое виски вы советуете инвестировать?

• Я за безопасные инвестиции, то есть за покупку бутылок из ограниченной партии, от известных производителей. Классические шотландские синглы, такие как Macallan, Dalmore, Bowmore и Ardbeg, станут лучшими и надежными инвестициями. Если хотите создать более крупный портфель, можно добавить в него японские виски. В течение последних 5 лет виски из Страны Восходящего Солнца росло в цене даже больше, чем шотландская классика.

Каков ваш прогноз на ближайшие годы?

• Как я уже сказал, необычайно большой интерес инвесторов из таких стран, как Китай, Индия, Сингапур или США, означает, что тенденция роста будет продолжаться в долгосрочной перспективе.

Ошибка хайндсайта, или суждение задним числом («я знал это с самого начала», «я так и знал») - это иррациональное убеждение, что прошлые события были предсказуемыми. Попытки объяснить влияние ретроспективного искажения связаны с двумя уровнями: когнитивное функционирование человека (интерпретация событий с точки зрения знания их результатов) и его структура личности (или, самой структуры «Я» - эффект убежденности может поддерживать высокая самооценка).

Ошибка хайндсайта - исследование

Барух Фишофф - американский психолог, который исследовал эффект ретроспективного искажения. Вместе со своей коллегой Рут Бейт в серии экспериментов они показали, что люди преувеличивают вероятность предсказуемости (события, которое уже произошло). В одном из исследований (1972) они попросили студентов Иерусалимского университета оценить вероятность значительных событий, которые могут быть результатом запланированной поездки президента США в Китай и СССР. Респондентам были заданы следующие вопросы:

• установят ли США постоянные отношения с КНР?
• будет ли президент Никсон встречаться с президентом Мао?
• объявит ли президент Никсон, что его поездка прошла успешно?
• будет ли арестована группа советских евреев за попытку поговорить с президентом Никсоном?
• будет ли США и СССР создавать совместную космическую программу?

После завершения поездки тем же студентам было предложено вспомнить, какую вероятность они приписывали конкретным событиям. Оказалось, что студенты вспоминали (вопреки фактам), что они отдавали более высокую вероятность событиям, которые действительно произошли. Конечно, тем событиям, которые не произошли, студенты приписали меньшую вероятность, чем на первом этапе исследования. Таким образом, можно сказать, что люди склонны переоценивать точность своих суждений.

Эффект ретроспективного искажения  также был рассмотрен в отношении букмекеров. Исследованием занимался Томас Гилович, профессор психологии в Университете Корнелла. В своих исследованиях (относительно ставок на американские виды спорта) он показал, что люди, с высокой самооценкой, склонны изменять свои прошлые суждения в зависимости от развития ситуации и нынешнего состояния знаний о событиях.

Ошибка хайндсайта на практике 

• Из истории компании Apple. Рональд Уэйн ушел после 12 дней работы с двумя другими учредителями (Стив Джобс и Стив Возняк), перепродав 10% акций за 800 долларов США. Сегодня эти 10% будут иметь совершенно другую стоимость. Сегодня. Но в 1970-х годах вряд ли кто-то мог предсказать революцию на рынке ПК и вклад основателей Apple в развитии этой отрасли. Оглядываясь назад, легко понять, что успех Apple был предсказуем благодаря инновационности продукта и таланту Джобса, но через две недели после основания Apple это выглядело маловероятным.
• Интересный пример ошибки хайндсайта из политики. Лешек Моцзульский - наверное единственный общественный деятель, предсказавший падение коммунизма в 1980-х годах. Вряд ли кто-то из участников Варшавского договора серьезно воспринял это мнение в то время. Однако после распада коммунистической системы все чаще звучали голоса, что это было предсказуемо.
• Влияние культуры на иррациональное поведение. Проводились  исследования в условиях культурных различий между Западом и Востоком с учетом менталитета. Оказалось, что эффект ретроспективного искажения с большей степенью тяжести выражен у азиатов. В 2000 году Чой и Нисбетт провели исследование с участием американцев и корейцев. Они были разделены на три группы, и всем рассказывали историю о добром и религиозном студенте семинарии, который, опаздывая однажды на лекцию, наткнулся на лежащего человека, который просил о помощи. Первую группу попросили оценить вероятность того, что ученик поможет. Второй группе сказали, что он оказал помощь и спросили, как бы они оценили вероятность того, что он поможет, если бы они не знали, что он сделает. Третьей группе сказали, что он не предоставил помощи, и их также попросили оценить вероятность, когда бы они не знали финала. В первой и второй группах не было различий между национальностями (обе группы оценивали вероятность помощи примерно в 80%). Однако различия в третьей группе были довольно большие. Американцы заявили, что будут оценивать вероятность в 80% (как в первой группе). Корейцы, с другой стороны,  оценили вероятность в 50% и даже добавили, что они не удивлены поведением студента.

Как ошибка хайндсайта работает на рынках? Известно, что рынок непредсказуем. И все же часть инвесторов, после окончания маловероятного события, утверждают, что это было предсказуемо. В качестве примера выступают такие ситуации, как разворот тренда или внезапное трендовое движения цен (особенно, когда инвестор не открыл позицию, но он знал, что цена выстрелит). Такое отношение усложняет реальную оценку собственных способностей для прогнозирования и изучения ошибок.

В заключение

Эффект ретроспективного искажения в большей или меньшей мере влияет на нашу жизнь. Это влияние, с одной стороны, характеризуется трудностями точного предсказания – нельзя при этом переоценивать ни собственные навыки «пророка», ни знания по какой-либо теме. С другой стороны, знание этой когнитивной ошибки показывает, как сильно может быть искажен процесс принятия решений (если опираясь на знания о завершенном событии будут приниматься последующие решения). И, наконец, ошибка хайндсайта позволяет быстро и легко подорвать авторитет, когда ваши предсказания или ожидания не сработали (о чем уже известно после).

Кажется невозможным устранить эффект суждения задним числом. Можно только попытаться ослабить силу влияния, например, пытаясь рассмотреть весь спектр возможных событий и попытаться адекватно оценить вероятность их возникновения. Тогда может оказаться, что предсказывать будущее не так просто, как ретроспективно можно подумать.

На фоне сотен ICO можно не заметить действительно инновационные проекты, в которых рынок криптовалют очень нуждается. Они создают инфраструктуру – они и есть инфраструктура. Один из таких проектов это Covesting – биржа, и одновременно платформа для трейдеров, которые хотят зарабатывать на криптовалютных рынках. После успешного ICO, Covesting приступает ко второму шагу -тестированию.

Стартап, основанный бывшим трейдером Saxo Bank, в начале апреля собрал группу из двух сотен бета-тестеров, которая проверит возможности новой платформы для торговли криптовалютами. Почти доработанная платформа нуждается лишь в проверке обычными пользователями. Они помогут компании найти ошибки и решить проблемы, которые до сих пор были незамеченными.

СПРОС НА СОЦИАЛЬНУЮ ТОРГОВЛЮ

Закончившееся в декабре, ICO позволило Covesting собрать ни много ни мало - 18 миллионов долларов США для разработки новой торговой платформы. Тот факт, что проект продал все токены, показывает, что на рынке криптовалют существует большой спрос на такие решения.

Ключевые персоны Covesting

И они новаторские. Covesting, вероятно, является первым таким крупным проектом, важной частью которого будет социальная торговля. Веб-сайт проекта поощряет поиск прибыльных трейдеров, позволяет копировать позиций, открытые провайдерами сигналов.

Акционеры Tesla одобрили предложение правления компанией о том, что ее создатель и президент Илон Маск в течение следующего десятилетия получили в общей сложности 2,6 миллиарда долларов. Не слабо. Это чуть больше чем десятилетний бюджет Владивостока, или аналогичного по населению и инфраструктуре городу.

Голосование состоялось в среду во Фримонте, штат Калифорния. Элон Маск как и его брат Кимбал, занимающий кресло в совете директоров,  в нем не принимали участия.

Акционеры, владеющие большинством акций Tesla, одобрили щедрое вознаграждение Маску при условии, что компания достигнет поставленных целей в течение следующего десятилетия. Наверняка цели касаются уровня капитализации компании, и ее прибыли на акцию. Bloomberg пишет, что это, вероятно, самое крупное разовое вознаграждение, когда-либо присуждаемое главе американской компании.

Все три основных индекса американского фондового рынка зафиксировали сильное снижение в пятницу. Индикатор «голубых фишек» показал самую большую коррекцию за 17 лет. Все его компоненты находились в красной зоне, 3\4 из которых потеряли более 1 процента во главе с компанией Boeing, которая потеряла больше всех.

Как и в предыдущие дни, на поведение и решения инвесторов, влияли опасения относительно возможной торговой войны. Коррекция коснулась 9 из 11 основных секторов, включенных в индекс S&P 500, причем пять из них превысили 2% падение. Благодаря поднятию ставок в среду со стороны ФРС, сектора зависящие от процентных ставок, такие как коммунальные услуги и недвижимость закончили торговую сессию в плюсе.

Из последних макроданных, опубликованных в четверг, стоит упомянуть, растущую безработицу. Количество новых заявок на пособие по безработице на прошлой неделе составило 229 тысяч. Хотя, аналитики ожидали, что это будет 225 тысяч после 226 000 пособий неделей ранее. Между тем продажи жилья на вторичном рынке США выросли на 3 процента после двух месяцев спада и составили 5,54 млн. с учетом сезонных колебаний в феврале. Ожидалось 5,4 млн. Это на 1,1 процента, выше, чем годом ранее. 

В конце недели индекс Dow Jones IA снизился на 2,93 процента, ниже уровня 24 тыс. пунктов, что стало самим большим однодневным падением цены за последние шесть недель. Индекс S&P 500 потерял 2,52 процента, в то время как технологический Nasdaq снизился на 2,43 процента.

Гана рассматривает возможность выпуска облигаций, номинированных в йене. Это будет первая за 17 лет эмиссия так называемых «самураев» в Африке.Министр финансов Кен Офори-Атта посетит Японию в следующем месяце. В ходе визита будут проведены переговоры о возможной продаже облигаций, говорят три источника из Bloomberg.

Офори-Атта встретится с японскими официальными лицами, инвесторами и кредиторами в период с 9 по 14 апреля, чтобы обсудить выпуск долговых обязательств и завершить двусторонний инвестиционный договор В последний раз продажа «самураев» в Африке состоялась в 2001 году, когда Южная Африка выпустила долг в 90 миллиардов иен (853 миллиона долларов США).

По словам председателя парламентской финансовой комиссии Марека Ассибей-Йебоа, законодатели Ганы будут голосовать в пятницу, чтобы утвердить продажу до 2,5 млрд.  долларов США в виде государственного долга

Страна надеется продать евробонды на сумму 1 млрд. евро для финансирования бюджета в этом году и еще 1,5 млрд долларов, если продажи привлекут за собой более выгодные ставки, чем те, которые платят за существующий долг.

В мире насчитывается около 36 миллионов миллионеров. Это означает, что если вы случайно встретите кого-то из глобального населения, есть шанс 1 из 200, что он миллионер - это на удивление хорошие шансы. Тем не менее, шанс встретить миллиардера гораздо ниже. По данным Forbes, существует чуть более 2000 миллиардеров, что составляет всего 0,00003% от мирового населения. Где живут эти люди и какие страны имеют наибольшую концентрацию миллиардеров в качестве граждан?

25 СТРАН,  БОГАТЫЕ НА МИЛЛИАРДЕРОВ

Сегодняшняя инфографика подготовленная TitleMax, показывает 25 стран с наибольшим количеством миллиардеров живущих в них, и выделяет самого богатого по отдельной стране. В США наибольшее число миллиардеров - 565 человек. На втором месте стоит Китай (319) - страна, где быстро появляются новые миллиардеры, но также теряет часть своего сверхбогатого населения из-за бегства капитала.

КОНЦЕНТРАЦИЯ МИЛЛИАРДЕРОВ

Хотя Соединенные Штаты имеют наибольшее количество миллиардеров с большим отрывом, в плане концентрации миллиардеров страна занимает лишь 6-е место. В США один миллиардер на каждые 571 858 человек, уступая в этом показателе Гонконгу (110 тыс.), Швейцарии (233 тыс.), Сингапуру (267 тыс.), Швеции (319 тыс.) И Израилю (475 тыс.).

Гонконг, с самой высокой концентрацией миллиардеров в мире, может похвастаться 67 миллиардерами живущих  в одном городе с населением примерно в семь миллионов человек. Для сравнения, если бы материковый Китай мог каким-то образом иметь такое же соотношение, как в Гонконге, страна получила бы 12 575 миллиардеров - более чем в шесть раз больше общего их количества, которое в настоящее время существует!

МИНИМАЛЬНАЯ КОНЦЕНТРАЦИИ МИЛЛИАРДЕРОВ

По оценкам аналитиков, при около 2000 миллиардеров, разбросанных по всему миру, насчитывается более 100 стран, которые не имеют миллиардеров в качестве граждан. Например, Гаити, Литва, Эфиопия, Беларусь и Андорра - это всего лишь несколько государств, в которых есть миллионеры, но нет миллиардеров.

Что касается стран, которые сформировали вышеуказанный список, то Индия и Индонезия довольно скудны с точки зрения концентрации миллиардеров - если бы вы попали на улицу в этих странах, шансы встретить человека, который был бы миллиардером примерно на 1 из 13 миллионов.

В США доходность облигаций стала на столько привлекательна в сравнении с дивидендами по акциям, что не оставляет шансов для продолжения бычьего рынка на фондовом рынке США.

Разница между доходностью облигаций и дивидендной доходностью акций была достаточно большой, чтобы поставить под угрозу нормы прибыли на акции, говорит Дэвид Темплтон, управляющий директор Horan Capital Advisors. Год назад доходность 10-летних облигаций превысила среднюю ставку по дивидендах для компаний из индекса S&P 500, и теперь разница в их пользу уже достигла 1 процентного пункта.

По мнению специалиста, это разница, при которой рынку акций становится все труднее расти  (ко всему этому доходность находится под растущим давлением из-за ожиданий дальнейшего повышения ставок ФРС). Дэвид Темплтон приводит статистику, согласно которой в последние годы при разнице между доходностью и величиной дивидендов 1 процент, в следующие 12 месяцев доход по акциям начинал значительно снижаться.

График разницы между доходностями облигаций и дивидендами, аналогичный тому, который упоминается Дэвидом Темплтоном, только для 2 летних облигаций

Доходность по двухлетним облигациям США в четверг достигла наибольшего значения за 9 лет. Увеличение рентабельности объясняется скачком цен на импорт и хорошими данными по отрасли, которые поддерживают возможность даже четырех повышений ставок в этом году.

Доходность  увеличилась до 2,290 процента, что является самым высоким показателем с сентября 2008 года. Рентабельность 10-летних облигаций увеличилась до 2,824 процента, а 30-летних - до 3,060 процента.

Уоррен Баффет получил еще одного своего последователя, который не скрывает, что он пытается построить «Berkshire Hathaway в индустрии программного обеспечения». Недавно Сингх посетил Патрика О'Шогнесса и его подкаст  под названием Invest Like The Best. «Ищу финтех компании, или компании разрабатывающие программное обеспечение которые я бы никогда не хотел продавать. Примеры таких предприятий, которые выросли, - это Slack или Shopify» говорит Савнит Сингх.

Кто такой Савнит Сингх?

Савнит Сингх - американский предприниматель и инвестор. В настоящее время он является партнером в компании Tera Holdings, которая инвестирует капитал в компании-разработчики программного обеспечения и в финтех сектор. Он также является совладельцем инвестиционной компании CoVenture. В 2013 году он был включен в список «Forbes 30 under 30 - Finance», то есть 30 самых влиятельных людей в финансовом бизнесе, которым еще не исполнилось 30 лет.

 Сингх сделал миллионы долларов в 3 успешных компаниях:

• в 2009 году он основал  компанию Gold Bullion International, первую глобальную онлайн-платформу для торговли золотом в физической форме;
• инвестировал в Uber в 2010 году;
• инвестировал в криптовалюты в 2011 году.

До того, как стать миллионером, он два года работал аналитиком в Chilton Investment и Morgan Stanley. Сингх окончил Корнельский университете в 2005 году по направлению менджмента и финансов. Родился в США, в семье выходцев из Индии, практикующий сикх. В LinkedIn  можно изучить профиль Сингха. Предприниматель также ведет учетную запись в Twitter.

Во что инвестирует  Савнит Сингх?

В настоящее время занимается инвестированием в компании-разработчики программного обеспечения и сектор финтех, а также в дешевую недвижимость (в основном испанскую). Однако для биржевых инвесторов наиболее интересным является подход Сингха к инвестированию капитала в компании из ИТ-сектора. Сингх не скрывает увлечения Уорреном Баффетом и концепцией инвестирования в стоимость, но имеет свою интерпретацию и исполнение.

В настоящее время сила бизнеса и сила бренда построены по-другому, чем несколько десятков лет назад. Вот почему Сингх составляет свой портфель иначе, чем его великий кумир - Уоррен Баффет. В портфель Сингха попадают компании с высокой фундаментальной стоимостью, но только из сектора новых, высоких технологий которые будут увеличивать свою ценность по-другому сценарию, чем  Coca-Cola, GEICO или P&G.

Сингх инвестирует в долгосрочной перспективе и не скрывает своих надежд,  что в будущем его компания Tera Holdings будет признана как «Berkshire Hathaway в индустрии программного обеспечения ».   

Как отбирает компании?

Компании, которые  Савнит Сингх добавляет в портфель, должны отвечать нескольким требованиям:

• способность генерировать высокую прибыль и повышать цену продукта в будущем - согласно Сингху, это самая важная характеристика бизнеса, по которой решают, покупать ли компанию;
• способность строить корпоративную культуру -  нужно спросить себя: выживет ли она, если ее основной акционер и основатель уйдет;
• несколько лет истории и продукт, протестированный на рынке - Сингх не инвестирует в стартапы;
• способность удерживать клиентов - удовлетворены ли клиенты компании продуктами и услугами;
• способность создавать и развивать эффективный отдел исследований и разработок - компания, которая не развивается, не проводит исследований, стоит на месте;
• способность быстро находить талантливых сотрудников - в современном мире не бывает много времени, для поиска человеческого капитала;
• возможность оптимизации налогов;
• рыночная стоимость от нескольких десятков миллионов до 100 миллионов долларов США - компания должна иметь запас для роста в будущем.

По словам Сингха, за компанию, которая отвечает всем этим требованиям, стоит платить в три раза больше годового дохода. Я ищу компании, которые бы никогда не хотел продавать. Примерами успешных инвестиций являются компании Slack и Shopify, - подчеркивает Сингх.

Что думает о криптовалютах?

Хотя Сингх много заработал на инвестициях в биткойн, но сейчас он настроен пессимистически к криптовалютам. Почему? Технология Blockchain существует уже 10 лет. И что? Широко распространения и использования ни одна валюта не получила. Это немного беспокоит. Крупнейшим криптовалютным бизнесом является платформа Coinbase, которая взимает комиссию больше, чем банки. Конечно, биткойн имеет определенную фундаментальную ценность, но в целом, он стал лишь спекулятивным активом, и не оказался революционным изобретением.

Правила по которым живет Савнит Сингх

Сингх имеет несколько принципов, которым он пытается следовать в своей жизни. Большинство из них вытекает из религии, которую он исповедует, то есть из сикхизма:

• каждый день думайте, как делать добро;
• помогать другим;
• путь к успеху - работа и фокус.

Сингх подчеркивает, что он многому научился у родителей, у которых были совершенно разные характеры и мировоззрение. Отец научил его, что, чтобы стать чем-то очень хорошим, нужно полностью посвятить себя этому. Мать учила уважать людей и развивала сочувствие и чувство справедливости в себе.

Возможно, Савнит Сингх - один из немногих молодых инвесторов, о которых стоит знать, и подражать им. Кто знает, может быть, через несколько десятилетий окажется, что новый Баффет будет в тюрбане?

Письмо к акционерам Berkshire Hathaway, вероятно, является самым ожидаемым периодическим изданием для инвесторов. Неудивительно, потому что это не простой текст, который кратко описывает успехи и неудачи компании. Это такой себе дневник Уоррена Баффета, в котором он записывает свои мысли и опыт в качестве инвестора. Также в этом году Баффет представил некоторые действительно ценные советы, которые должен знать каждый инвестор. Оригинальное письмо находится здесь

Инвестируй в долгосрочной перспективе

В этом году Баффет прежде всего напомнил инвесторам, почему долгосрочный подход к рынку и понимание акции как компанию, а не как только тикер настолько важно.

• Чарли и я воспринимаем акции, как предприятия, а не только как тикер, которые вы можете купить или продать опираясь на графические модели, нарисованные вами на графике, или уровни цен, определенные аналитиками и экспертами. Мы просто считаем, что если бизнес, в который мы вложили инвестиции, будет успешным, наши инвестиции также будут успешными.

Баффет подчеркивает, что суть успешных инвестиций - проверить сильные и слабые стороны компании, посмотреть, кем и как она управляется, и каковы ее результаты. Последовательность и, прежде всего, терпение очень важны.

• Иногда доходность инвестиций будет скромной, а время от времени она будет взлетать до небес. Иногда совершается дорогостоящая ошибка, но в среднем, в долгосрочной перспективе, при таком подходе к инвестированию мы должны получать достойные результаты.

Не берите кредиты для инвестиций и не используйте плечо

Баффет не любит заимствовать без необходимости. Он и Чарли Мангер не используют рычаг при инвестировании.

• Наше отвращение к маржинальному плечу, вероятно, сократило нашу прибыль за эти годы. Но Чарли и я хорошо спим. Мы оба считаем, что это безумие подвергать риску то, что у вас есть, и то, что вам нужно, чтобы получить то, что вам не нужно.

Инвестирование с заемными деньгами несет значительный психологический риск. Баффет напоминает нам об этом, используя Berkshire Hathaway в качестве примера. На протяжении почти 50 летней работы инвестиционной компании, цена акций четыре раза падала примерно на 50%:

1. между 1973 и 1975 годами цена снизилась на 59%
2. в октябре 1987 года, на 37%
3. в период с 1998 по 2000 год курс снизился на 49%
4. и в период с 2008 по 2009 год падение на 51%.

Котировки Berkshire Hathaway с 1995 года 

Никто не может спрогнозировать, когда подобные 30-50% падения снова произойдут. Как пишет Баффет: «Свет может меняться от зеленого до красного в любое время, пропуская при этом желтый!»

• Эти случаи являются самым сильным аргументом, который я могу себе представить против заимствования денег и использования плеча для покупки акций. Даже если ваш кредит невелик, и вашим позициям не угрожает падение рынка - инвестиционные решения могут быть нарушены ужасающими заголовками прессы и паническими комментариями специалистов. И беспокойный ум не принимает правильных решений.

Затем он добавляет, цитируя стихи. Однако, когда происходят серьезные падения, они предоставляют исключительные возможности тем, кто не обременен долгами. В таких ситуациях я вспоминаю строки из стихотворения Редьярда Киплинга «Если»:

“If you can keep your head when all about you are losing theirs . . .

If you can wait and not be tired by waiting . . .

If you can think – and not make thoughts your aim . . .

If you can trust yourself when all men doubt you...

Yours is the Earth and everything that’s in it.”

Полная версия с переводом 

Особое внимание к поглощениям

Высокая доступность чрезвычайно дешевых кредитов в 2017 году дополнительно увеличила активность по поглощению компаний в США, - пишет Уоррен Баффет в письме.

• Когда генеральный директор хочет поглощения, он постарается сделать так, чтобы было достаточно рекомендаций и прогнозов, оправдывающие покупку. Инвестиционные банкиры, желающие заработать большие комиссионные, также будут поддерживать покупку (не спрашивайте парикмахера, нужна ли вам прическа). Если исторические результаты цели приобретения недостаточны для одобрения его поглощения, прогнозируется большая «синергия». Бумага примет все. Эта проблема влияет не только на Соединенные Штаты. Во всем мире такие управленческие акции не редкость и очень опасны для мелких акционеров.

Следите за расходами на управление

В письме к акционерам Баффет упомянул о своем долгосрочном споре. Продолжался он 10 лет и только что завершился. Он предположил, что инвестиции в недорогой, неуправляемый, автоматизированный индексный фонд всегда будет превосходить результаты активно управляемых фондов.

• Я сделал ставку на то, что практически без затрат инвестиции в неуправляемый индексный фонд S&P 500 со временем приведут к лучшему результату, чем результат, достигнутый большинством специалистов по инвестициям. Ответ на этот вопрос имеет большое значение. Инвесторы тратят ежегодно ошеломляющие суммы на консультантов, часто несут несколько видов дополнительных затрат. Но получают ли эти инвесторы увеличение своего капитала?

Баффет сравнил индексный фонд с пятью фондами активного управления. Результат был разрушительным. Наихудший фонд достиг показателя доходности 2,8% за десятилетие, а наилучший 87,7% (в среднем 6,5% в год). Неуправляемый индексный фонд достиг 125,8% доходности (в среднем 8,5% в год).

Уоррен Баффет подробно написал в предыдущем письме акционерам о деталях своего пари, свои предположениях и обоснования результатов. На этот раз он только напомнил: комиссионные издержки и их неизбежность являются врагом хорошего инвестиционного результата.

• Позвольте мне подчеркнуть, что за десять лет на рынке ценных бумаг ничего особенного не произошло. Даже опрошенные эксперты в 2007 году прогнозировали долгосрочный доход в районе 8,5% годовых - и, как оказалось, индекс S&P 500 действительно показывает примерно такую доходность. Заработать таким способом должно быть легко. Действительно, «помощники» с Уолл-стрит заработали ошеломляющие суммы. В то время как они процветали, многие из их клиентов потеряли десятилетие. Помните: результаты фондов могут быть хорошими либо плохими, но комиссию за управление нужно заплатить.

Баффет приглашает «Вудсток капитализма»

Как обычно, в конце письма Уоррен Баффет приглашает всех инвесторов (не только акционеров Berkshire Hathaway) на общее собрание под названием «Woodstock of Capitalism». Это ежегодное собрание состоится 5 мая и будет транслироваться в прямом эфире Yahoo. В прошлом году трансляцию смотрели 3,1 млн. инвесторов. Всего запись была просмотрена 17,5 миллионов раз.

Да, напишу это еще раз: все указывает на то, что женщины лучше инвесторы от мужчин. Извините, господа, но это много исследований утверждает. Женщины экономят больше, вкладывают более разумно и спокойно, что и приводит к более высокой норме прибыли.

По случаю Международного женского дня я задался вопросом: что говорят исследования ученых или инвестиционных компаний, о том, какими  инвесторами являются женщины. После углубления в предмет, я был немного удивлен. Лишь около 9% людей считают, что женщины лучшие чем мужчины инвесторы. Большая часть (81%) считают обратное. Между тем, это небольшое меньшинство ... оказалось право!

Женщины экономят больше и инвестируют лучше, чем мужчины

Это подтверждается не только как минимум несколькими исследованиями, и это нельзя исключать. Результаты одного из самых интересных и, вероятно, наиболее важных, были опубликованы инвестиционной компанией Fidelity в мае 2017 года. Она изучила 8 миллионов инвестиционных счетов своих клиентов. Оказалось, что женщины экономят больше, чем мужчин, и, кроме того, они зарабатывают в среднем на 0,4 процентных пункта выше за год. Эта разница значительна, потому что это означает, что женщина, которая начинает экономить и инвестировать в возрасте 22 лет, имеет возможность собрать на долгом отрезке времени гораздо больше, чем ее сверстник только мужчина.

В свою очередь, согласно опросу Терранса Одейана и Брэда Барбера (оба из Калифорнийского университета), женщины регулярно зарабатывают среднегодовую доходность выше на 1 процентный пункт чем  мужчины. Их исследование также подтвердило, что у мужчин есть «инвестиционный СДВГ» (они на 45% чаще совершают торговые операции), что не идет им на пользу... Исследование проводилось в 90-х годах на 35 000 домашних хозяйствах.

Согласно инвестиционной компании Hargreaves Lansdown, с августа 2014 года - по август 2017 года ее клиентки получили прибыль на 0,8 процентных пункта выше клиентов. Это означает, как отмечают эксперты компании, что на 30-летнем периоде женщины-инвесторы будут развивать портфели стоимостью на 25% больше, чем портфели мужчин.

Стоимость портфеля в течение 30 лет, основанная на инвестиционных результатах клиентов Hargreaves Lansdown в период с августа 2014 года по август 2017 года

Согласно отчету консалтинговой фирмы Rothstein Kass, с начала 2007 года по середину 2013 года женщины, управляющие хедж-фондами, получали доходность 6%. За тот же период индекс S&P500 вырос на 4,2%. Так что женщины оказались лучше рынка!

По данным исследования Warwick Business School с апреля 2012 года по июль 2016 года женщины получали среднегодовую доходность на 1,2 процентных пункта выше доходности достигнутую мужчинами. Исследование включало 2 456 человек, в том числе 450 женщин.

И не только американские женщины - такие талантливые инвесторы. Согласно исследованию, проведенному в Финляндии, женщины, инвестирующие в фондовый рынок, добились гораздо лучших результатов, чем мужчины.

Почему женщины являются лучшими инвесторами, чем мужчины?

Что делает женщин лучшими инвесторами? По мнению экспертов Fidelity, мужчины на 35% чаще совершают сделки, что увеличивает их инвестиционные издержки. Кроме того, женщины меньше рискуют, более спокойные и терпеливые инвесторы. У женщин необычная интуиция. Они могут скептически относиться к инвестиционным пузырям на рынке, - считает Питер Л. Сван из Университета Нового Южного Уэльса.

Возможно, на стороне женщин также... меньшая чем у мужчин уверенность в правильности принятых инвестиционных решений? Согласно опросу BritishThinks, только 38% женщин, по сравнению с 53% мужчин, чувствуют себя уверенно в принятии инвестиционных решений.

Мужчины склонны преувеличивать свою уверенность в себе, они думают, что знают все. Между тем, женщины любят собирать информацию, узнают как можно больше о компании, в которую они собираются инвестировать. Кроме того, мужчины впадают в панику во время медвежьего рынка, теряют терпение, что и приводит их к худшим результатам - сказал Брент Уилси, владелец Wilsey Asset Management, в интервью The Street.

Известный инвестор Карл Икан похвастался тем, как он заработал 1 млрд долларов благодаря инвестиции в акции компании Herbalife, о которой он пять лет назад спорил  с руководителем хедж-фонда Биллом Акманом.

Вернемся в прошлое - 25 января 2013 года Билл Акман обвинил Гербалайф в том, что производитель витаминов и пищевых добавок на самом деле является финансовой пирамидой (из-за своего маркетинга использующий МЛМ). Глава фонда Pershing Square заявил, что играет на падение цены акций компании к нулю. Тогда Карл Икан жестоко отреагировал на такое заявление. Он назвал Акмана лжецом, встал на защиту компании и убеждал в том что Herbalife очень хорошая компания. В среду, 28 февраля Билл Акман объявил о выходе из сделки спустя пять лет.

«Мне нравится хороший бой, особенно когда я побеждаю» - сказал Икан в интервью для CNBC. «Я сделал миллиард на бумаге» - хвастался он. Известный инвестор сказал, что за все эти годы он не продавал ни одной акции Herbalife. Он также добавил, что Акман позвонил ему и поздравил с победой. Если перевести в проценты, то Карл Икан заработал от 200 до 300 %

Большинство публикаций посвящены тому, что делает Уоррен Баффет для приумножения своего гигантское состояние. Только в 2016 году Баффет увеличил свои активы на 12 миллиардов долларов, и в настоящее время его состояние оценивается в 67 миллиардов долларов.  Но не менее важным в его успехе также является то, что он делает в свободное от работы время. Вот три вещи, которые легендарный инвестор делает после работы:

1. Читает 500 страниц ежедневно

Уоррен Баффет неоднократно упоминал, что ежедневно читает около 500 страниц. «Оракул из  Омахи» тратит около 80 процентов своего свободного времени на чтение - включая книги, научные публикации, отчеты, журналистские статьи и т. д. Баффет не единственный в этом отношении - также, по словам его друга Билла Гейтса и многих других миллиардеров, самообразование через книги является одним из ключей к успеху.

2. Немного упражнений (но только немного)

Баффет, как недавно написал Билл Гейтс в своем блоге, любит поесть ... как ребенок. Например, на завтрак он, бывает, съедает пакет печенья Орео.  Любит пить Coca-Cola, и может выпить пять банок на протяжении дня. Возможно это стало одной из причин для покупки доли в этой компании.

Как ранее сообщалось, в 2007 году лечащий врач предложил Баффету сделать выбор: либо он изменяет свой стиль питания, либо начинает тренироваться. Он выбрал второй, потому что, по его словам, это было «меньшее из зол». В 2015 году миллиардер победил рак предстательной железы и теперь находится в очень хорошей форме, несмотря на свою не слишком здоровую диету.

3. Уоррен Баффет имеет хобби только для развлечений

Для многих занятых людей что-то вроде «хобби» может показаться абстракцией. Однако, по словам Баффета, иногда стоит чем-то интересоваться исключительно для себя и для развлечения. Легендарный инвестор известен, среди прочих игрой на укулеле и даже написанием собственных песен.

Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла наибольшего значения, за последние 4 года, в среду, 14 февраля - в День всех влюбленных.  Тогда рентабельность имела значение 2.913 процента. Затем она снизилась и в настоящее время составляет 2,878 процента. Увеличение доходности облигаций показывает, что опасения по поводу повышения инфляции никуда не исчезли. В данный момент, рынок ожидает данные по динамике цен.

Неделю назад на фондовом рынке США была большая коррекция. Это можно объяснить ожиданиями более высокой инфляции и как следствие ужесточение денежно-кредитной политики со стороны ФРС. Робин Гриффитс, стратег  инвестиционной компании ECUGroup, сказал в интервью CNBC, что в настоящее время проблемы с ростом инфляции и состояние рынка облигаций не предлагают инвесторам «безопасный вариант» в случае падения рынка акций.

При нормальном переходе от быка к медведю вы идете прямо на рынок государственных облигаций, но есть проблема. Когда процентные ставки растут, потому что экономика сильна, и к этому всему еще и инфляция начинает расти, казначейские облигации становятся не самыми безопасными активами на планете, скорее наоборот - токсичными отходами, которых нужно избегать, сказал он.  Инвесторы лишены возможности для маневра, на фондовом рынке приходится держать акции, даже если известно, что они не имеют хорошей цены.

Небольшой хедж-фонд из Денвера показал пример, как нужно зарабатывать на волатильности. Управляющие инвестировали 200 000 USD и «выиграли» 17,5 млн. долларов США. Если бы подождали еще пару дней, прибыль была бы еще более впечетляющая. Этот случай вызывает улыбку, ведь они тем самым, возможно даже не осознавая этого, троллят инвесторов в криптовалюты благодаря процентной доходности.

«Люди смеялись над нами и говорили, что этого никогда не произойдет, этого никогда не должно быть, - сказал Джастин Борус, основатель и глава фонда Ibex Investors. Мы видели, как люди оценивали, что такая ситуация может произойти раз в 5 000 лет - добавил он.

Управляющие фонда Джастина Боруса с 2 января покупали put опционы на ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF, основанный на предполагаемом росте или снижении волатильности. Покупая этот ETF можно все потерять в случае внезапного повышения волатильности, и получить прибыль – если продавать фьючерс или опцион.  Цена покупки составила 34 цента за опцион. Шестого февраля они продали 6,3 тысяч контрактов по 28 долларов за штуку. В конце концов, они заработали 17,5 млн. долларов США.

Представьте себе, что есть подростки, которые не проводят целые дни, играя в видеоигры. Представьте себе, что есть те, кто посвящает свое свободное время анализу документов инвестиционной компании и выявляет многочисленные нарушения. Вы не верите?  историю!

Rich Uncles Real Estate Investment Trust - это инвестиционная компания работающая по типу REIT, который позволяет коллективно инвестировать в недвижимость. Только 500 долларов США достаточно, чтобы присоединится к компании и сделать вклад в аренду коммерческой недвижимости, и получать прибыль  в форме дивидендов. Компания существует с июля 2016 года.

Недавно в США было много шума вокруг этой  REIT компании, поскольку в ее документах были обнаружены грубые нарушения. И, может быть, это было бы неудивительно для финансового рынка, если бы не тот факт, что их обнаружил ... 19-летний студент!

Студент предпочел анализ документов, вместо развлечениям 

Что вы делали, когда вам было 19? Вы, должно быть, в свое свободное время развлекались, посещали вечеринки, и паниковали когда наступал период сессии. Между тем, 19-летний Аарон Чжоу заинтересовался деятельностью Rich Uncles REIT, когда он услышал, что его гораздо старший знакомый инвестировал большую сумму в эту компанию. Чоу является студентом Калифорнийского университета в Беркли, который очарован финансовым рынком.

Доходность компании, в которой Аарон обнаружил проблемы

Аарон изучил веб-сайт компании и все документы на нем. Затем он углубился в документы Rich Deccles REIT, размещенные на сайте финансового надзора США (SEC). Затем он проанализировал методы бухгалтерского учета, используемые компанией. В конце концов, начал засыпать компанию вопросами, по электронной почте и телефону.

Исследование было успешным

Его исследование принесло ощутимые результаты. Оказалось, что в документах было несколько неточностей, и не хватало некоторых важных сведений. После обращения студента в SEC, власти Rich Uncles REIT немедленно дополнили данные и дали ответы на вопросы о документах, которые вызывали сомнения. У Чоу был свой момент славы. Он появился на FOX Business TV, в программе Стюарта Варни.

Я провел это расследование, потому что меня попросил это сделать знакомый. Сначала это было отличное развлечение. Но со временем это перестало быть забавным, когда документация вызывала все больше и больше сомнений в целостности бизнеса. Я решил, что не нужно терять время, ведь многие люди могут потерять свои деньги », - объяснил Чжоу в FOX Business.

История Аарона Чжоу учит, что некоторые вещи не меняются. Прежде всего: надзорные органы не идеальны, они не работают безупречно, даже американские - инвесторы должны это помнить. Во-вторых, в некотором смысле Аарон восстанавливает веру в человека и его аналитический ум в эпоху универсальной компьютеризации и большого анализа данных. В-третьих, его случай напоминает нам, что нужно серьезно воспринимать молодых, и не боятся дать им шанс. В молодости сила, талант и надежда:)

Эта книга попалась мне в подборке книг о бизнесе, финансах. И это ошибка. Как оказалось, часто разного рода рейтинги составляют люди которые в лучшем случае поверхностно ознакомлены с участниками составляемого им рейтинга или подборки. В нашем случае, можно простить автора подборки, ведь все дело в названии книги Бенджамина Франклина – «Время-деньги». Оно вводит в заблуждение, ведь название это метафора, и о финансах здесь от силы 3 страницы главы «Совет молодому торговцу». Хотя на счет «деловой» книги можно подискутировать.

О чем эта книга? Это автобиография выдающегося человека своего времени Бенджамина Франклина, изобретателя, исследователя политика и мецената. Хоть в ней описан и не весь жизненный путь (а лишь до 1757 года, когда автор прибыл в Лондон) и вторая половина жизни не описана, а именно самый важный период для истории США, от этого мы теряем больше исторический смысл, а не прикладной, практический. Я поясню, надеюсь все уже знают кто такой Бенджамин Франклин, и что он сделал становления своей страны. Так вот, в этой книге нам посчастливилось узнать как автор шел к этому, как он думал и что предпринимал.

В книге можно много почерпнуть полезного и применимого для себя. А именно, как выглядит на практике процесс самосовершенствования. Упорству автора в совершенствовании писательского навыка и навыка красноречия можно только позавидовать. Наглядно описано как продвигать свои идеи в обществе, при помощи СМИ (да-да, речь именно о манипуляции общественным мнением). По ходу чтения книги «Время – деньги» можно понять, что Бенджамин Франклин был мастером в общении, дискуссиях, умении заводить друзей и знакомства. Важность «связей» в политике и бизнесе подчеркивается автором не один раз, на ровне с упорством и трудолюбием.

По традиции я публикую картинку с автором книги и каким-то текстом… но кому это нужно? Посмотрите лучше на бракованные 100 долларов 1996 года. Завораживает правда?

В этот раз я не буду писать что понравилось а что нет, ведь считаю это неуместным. Думаю глупо не принимать факты, взгляды или спорить с суждением которые описаны в автобиографии. Ведь цель этого жанра рассказать свою историю.

Очень рекомендую книгу «Время – деньги» к прочтению. Если вы не историк, вас не интересуют исторические события, и вы хотите извлечь пользу – заострите внимание автора на манере общения, которая не раз выручала его в сложных ситуациях, помогала если не завести друзей, то как минимум не получить врагов при этом не в ущерб своим интересам.

В пятницу, основные индексы фондового рынка США установили новые рекорды. Индекс Dow Jones завершил сессию ростом на 0,85 процента, S&P 500 - на 1,2 процента, а рост Nasdaq составил 1,3 процента. За неделю индексы выросли более чем на 2 процента.

Рисунок 1. График индекса S&P 500

Последняя сессия недели и месяца на фондовом рынке США находилась под диктовкой покупателей. Инвесторы признали, что данные об экономическом росте в четвертом квартале, хотя и несколько хуже ожиданий, все еще подтверждают устойчивость восстановления крупнейшей экономики мира. Доллар продолжал ослабевать, хотя его индекс восстановил некоторые из своих потерь после того, как министр финансов США Стивен Мнучин заявил в пятницу, что сильный доллар находится в приоритете для США. Квартальные результаты, опубликованные компаниями, продолжали влиять на колебания  курсов акций. Больше других разочаровали, компании Starbucks и Colgate-Palmolive, однако причину для удовлетворения получили акционеры Intel.

Рисунок 2. График индекса Nasdaq

Все сегменты S&P500 выросли на закрытии. Самые дорогие оказались акции компаний из здравоохранения (2,2%) и ИТ (1,2%). Компании из сектора материалов (0,4 процента) и коммунальных услуг (0,1 процента) выглядели самыми слабыми по сравнению с рынком. Подорожали 80% компаний с S&P500 и 24 из 30 голубых фишек, включенных в состав  Dow Jones. Наибольший рост получили компании Intel (10%), Pfizer (4.75%) и 3M (2.5%). Сильнее других подешевели акции Goldman Sachs (-0,4 процента), Procter & Gamble (-0,7 процента) и Caterpillar (-1,4 процента).

Рисунок 3. Граик индекса Dow Jones

Возможно, каждый из вас слушает любимые подкасты, не обязательно финансовые или экономические, на родном языке. Тем не менее, стоит постоянно расширять горизонты. В этой статье, я подобрал лучшие, на мой взгляд, англоязычные подкасты об инвестировании.

Во время вождения автомобиля во время бега. Вы можете слушать подкасты, занимаясь другими вещами, которые не требуют полной фокусировки. Таким образом, мы «расширяем» себя ежедневно. И прежде всего - мы приобретаем ценные знания, которые могут быть полезны для повышения финансовых возможностей.

Очевидно, и возможно для некоторых, к сожалению, условием эффективного их использования является знание английского языка на продвинутом уровне. Также, не лишним будут базовые финансовые знания.  Примечание:  подкасты размещены в случайном порядке, это не рейтинг.

The Meb Faber Show

Меб Фебер является менеджером компании Cambria Investment Management. Он написал несколько книг, ведет блог. Тем не менее, подкасты получаются у него особенно хорошие. Это касается не только рынка акций, но и альтернативных инвестиций. В последнее время вы также можете с его подкастов много узнать о биткойне и фьючерсах на эту криптовалюту. Новые эпизоды публикуются более или менее каждую неделю. Очень часто приглашаются знаменитые гости. Одним из самых интересных его подкастов считается проведенный с Робом Арноттем, руководителем инвестиционной компании Research Affiliates, в которой мужчины сосредоточились на теме инвестировании в стоимости.

Exchanges at Goldman Sachs

Очень качественно реализован подкаст инвестиционного банка Goldman Sachs. Он касается не только вопросов, связанных с фондовой биржей и «горячими» активами, такими как криптовалюты, но также и макроэкономические или деловыми вопросами. Таким образом, вы можете послушать о Brexit, глобализации, созданию бренда и даже о том, как магазин будет выглядеть в отдаленном будущем. Недостатком подкаста является то, что все гости - это исключительно люди Goldman Sachs. Эпизоды обычно не превышают 30 минут и появляются 2-3 раза в месяц. Слушать достаточно легко.

BreakingBanks

Этот подкаст не об инвестировании. Но это обязательный подкаст для всех тех, кто намерен в будущем заняться инвестированием. Это окно в мир новых, будущих технологий, особенно финансовых технологий (финтех). Здесь также можно довольно много узнать о криптовалютах. Да, такие компании, как Apple и Facebook, будут сталкиваться с такой же судьбой, как Kodak или Nokia, хотя сегодня это кажется маловероятным - они будут репрессированы и даже уничтожены молодыми инновационными конкурентами. Или компаниями за пределами их отраслей, которые создадут рынок, и станут их конкурентами.

Option Insider Radio

Уголок только для продвинутых инвесторов, которые хорошо знают английский. Комментарии к событиям на фондовом рынке США, советы о том, как торговать опционами. Основателем является Марк Лонго, который начал свою карьеру в качестве трейдера на бирже Chicago Options Options Exchange.

Invest Like the Bestwith Patrick O’Shaughnessy

Патрик О'Шогнесс является менеджером в O'Shaughnessy Asset Management. В рамках своего подкаста он говорит не только об инвестировании, но и о том, как покупать разумно. Отличительной чертой, и его главной особенностью выступают приглашенные гости. Кого только в подкасте у Патрика не было… да были все! Ну, может, кроме Уоррена Баффета. Особенно рекомендуемыми являются эпизоды с Майклом Моубусином об активном управлении и здоровой жизни, подкаст с известным финансовым журналистом Джейсоном Цвейгом о различии между счастьем и силой случая в инвестировании, а также подкаст с Адамом Людвином о том, почему стоит инвестировать в ICO очень осторожно. Примечание: длина некоторых секций превышает 1,5 часа!

The Investor’s Podcast

Престон Пыш и Стиг Бродерсон отлично справляются. Они берут интервью у миллиардеров и известных инвесторов, авторов книг о инвестициях и бизнес-книг. Раз в квартал они проводят «мозговой штурм» с выбранными экспертами, размышляя о том в что стоит инвестировать капитал. Время от времени у них появляются всякие интересности, такие как интервью с Тедом Сейдесом, который проиграл пари Уоррену Баффетту. Или интервью с миллиардером Джесси Ицлером, владельцем баскетбольного клуба Atlanta Hawks, который рассказал, почему он провел 31 день с морским коммандос, и то, чему он его научил.

Bloomberg Masters inBusiness

Барри Ритольц является человеком-оркестром на американском финансовом рынке. Кроме того, он ведет свою деятельность на границе между финансами и средствами массовой информации. Он не только обозреватель Bloomberg, но и менеджер инвестиционной компании Ritholtz Wealth Management. Но, как вы можете видеть - у него было достаточно времени, чтобы запустить подкаст. И это довольно хороший подкаст. Его гости - имена самого тяжелого калибра. Давайте посмотрим на тех, кто недавно появился: Рэй Далио, Асват Дамодоран, Билл Миллер. Классой уже стал эпизод, в котором Ритольт общается с Яцеком Боглом, основателем компании Vanguard (да, это тот, который изобрел ETF).

Trend Following Radio

Один из самых популярных деловых и инвестиционных подкастов в интернете. Его ведет Майкл Ковел, довольно умный человек, но по моему скромному мнению, иногда раздражает его маньеризм. Тем не менее, он может задавать глупые вопросы нобелевским лауреатам и миллиардерам.

Как вы можете видеть – есть что послушать. Уверен, это далеко не все качественные подкасты. На долгие, темные зимние вечера лучше ничего не найти. Удивительно, что сегодня можно слушать мудрость, от миллиардеров и лауреатов Нобелевской премии, и не платить за это ни копейки, не так ли? Давайте использовать это (бесплатное!) благо, как можно чаще.

   1. Что происходит, когда правительство закрывается?

Многие, хотя и не все, функции федерального правительства заморожены, и многие, хотя и не все, федеральные служащие отправляются в отпуск. Тем не менее, государственные учреждения обеспечивают себя и регулярно проверяют «планы закрытия». Они определяют для себя, какая работа должна быть продолжена, и какую можно на время оставить.

    2. Какие функции правительства перестают работать?

Остаются закрытыми, например, национальные парки, памятники и музеи, посещаемые туристами. Если закрытие длится дольше нескольких дней, оно также включает в себя, например, процедуры обработки заявлений на получение паспортов и виз и ведение государственных веб-сайтов.  Ежемесячные отчеты и другая обязательная документация может быть опубликована с запозданием.

Закрытие недели на американских фондовых рынках в течение долгого времени выглядело не слишком впечатляюще. В частности, на рынке крупнейших компаний, который представляет индекс Dow Jones закончилось падение. Индексы S& P500 и Nasdaq показали себя намного лучше. На коррекцию индекса «голубых фишек» повлияла переоценка ценных бумаг IBM и American Express. В конечном счете, однако, и DJ вырос на финише после впечатляющего отскока.

Повышенная нервозность инвесторов стала следствием, в частности,  так называемого government shutdown, закрытия правительства в связи с нехваткой средств администрации Вашингтона для регулирования обязательств, включая заработную плату. Семь из 11 основных отраслей промышленности, включенных в индекс S&P500, выросли в цене. Наилучшим показал себя сектор производителей «быстроходных» товаров.

Падение котировок акций IBM было вызвано предупреждением технологического гиганта о том, что более высокая ставка налога в этом году негативно повлияет на прибыль компании. От коррекции  компанию не спасло даже увеличение выручки,  первое за последние 23 квартала. С другой стороны, плохая оценка активов American Express была вызвана первым квартальным снижением выдачи компанией платежных карт в течение 26 лет. Кроме того, компания заявила, что не будет скупать свои акции в течение следующих шести месяцев из-за налоговой реформы.

В конце сессии индекс DJ IA вырос на 0,21 процента. Индекс S&P500 вырос на 0,44% в то время как технологическая технология Nasdaq увеличилась на 0,55 процента. Последние два индекса поднялись на исторические максимумы.

• темпы роста ВВП снизились;
• увеличилась безработица;
• доходы на рынке акций падали.

Должны ли финансовые советники составлять свои прогнозы? Раз они советники, и это их работа – то конечно должны. Некоторые из них, на столько уверенные в себе, что в какой-то момент они считают себя оракулом, который может видеть будущее. Между тем, единственное, что известно о будущем, это то, что оно неизвестно. Консультант может анализировать основы компаний или пытаться определить вероятность некоторых сценариев.

Этот пост о том, как правильно составить очень простой финансовый прогноз (опустим правила и нормы составления деловой и финансовой документации), по версии Алана Роза, основателя инвестиционной компании Wealth Logic на примере 2018 года. Кстати, о том как определить плохого финансового консультанта уже есть пост.

По его мнению, в первую очередь нужно обозначить определенные сценарии, основанные на теории вероятности и прошлых событиях. Настоящий профессионал мало что может сказать о рынках в 2018 году. По словам Алана, с 95-процентной вероятностью доходность американских акций достигнет -20,7% и 34,7%, доходность по мировому капиталу составит от -26,4% до 42,4%, а прибыль по высококачественным облигациям будет находиться между - 4,4% и 9,4%.

Эти прогнозы просто основаны на информацию о стандартных отклонениях на отдельных рынках. Однако Алан предупреждает, что в будущем - и, следовательно, в 2018 году - отклонения могут быть намного больше, чем в среднем за многие годы. Кроме того, это напоминает, что на самом деле каждый инвестиционный портфель представляет собой отдельное уникальное целое, поэтому его волатильность может быть намного выше или ниже, чем в среднем по рынку. Он также подчеркивает, что его расчеты не учитывают расходы за управление, комиссии брокеров или комиссионные инвестиционных консультантов - все эти сборы снижают конечный результат.

1. Он очень уверен.
   
2. Он дает прогнозы на основе чисел и дат, но они никогда не основаны на числах и датах одновременно.
3. Он упоминает о своих успехах, но не о неудачах.
4. Он обращается к эмоциям клиента.
5. Он часто напоминает, что в прошлом он предсказывал определенные ситуации и рыночные события.
6. Он гарантирует, что регулярно обыгрывает рынок, но не дает никаких доказательств.
7. Он чаще всего определяет себя как нонконформист, идущий против толпы.

Человек, который очень хорошо заработал на азиатском финансовом кризисе в 1997 году, предсказал бум на фондовых рынках в 2009 году, уходит на пенсию. 81-летний Марк Мобиус объявил, что он заканчивает свою профессиональную карьеру 31 января.

Последние 40 лет карьеры Маркуса Мобиуса были связаны с инвестированием в развивающиеся рынки. Одним из его самых важных шагов в последние годы стало убеждение инвестиционного фонда Franklin Templeton Investments, в котором он работал, что стоит обратить внимание на африканский рынок как, потенциально перспективный.

Марк Мобиус в официальном пресс-релизе был назван «легендой» главой фонда FTI. В этом термине нет большого преувеличения. Именно он предсказал, что после кризиса конца первого десятилетия 21-го века можно будет получить хорошую прибыль. Его прогноз о том, что 2009 год станет годом бума, принесло миллиарды долларов в фонд.

Ранее он показал, как можно заработать на падении акций российских компаний за президентства Бориса Ельцина (и их обратном бурном росте) или во время азиатского финансового кризиса 1997 года. В 2006 году он был признан журналом «Asiamoney» одним из 100 самых влиятельных людей в мире.

Мобиус с 1987 по 2016 год руководил командой, ответственной за развивающиеся рынки в фонде TFI. Это самое рискованное и одновременно самое потенциально прибыльное подразделение фонда. В сентябре 2017 года компания управляла более чем 28 миллиардами долларов, вложенными в десятки рынков. Тем временем он опубликовал несколько десятков книг об инвестировании в страны с развивающейся экономикой.

Что понравилось?

Когда мы смотрим на основные мировые индексы, ясно, что они просто скользят на север, как бы напоминая импульс. Тогда наверное возникает вопрос: а не слишком ли поздно занимать бычью позицию на фондовом рынке или увеличить ее?  В поисках ответа на этот вопрос натолкнулся на интересный анализ инвестиционной компании Charles Schwab. Эксперты попытались ответить на вопрос:  в настоящее время акции переоценены?

История предполагает, что акции не переоценены. Оглядываясь на прошлое, нет никакой связи между отношением коэффициента  Р/Е (цена/прибыль) для глобальных индексов и процентом доходности. Это значение для индекса MSCI World был недавно 21.3. Когда отношение Р/Е исторически колебалось между 20,8 и 21,8, в течение следующих 12 месяцев индекс падал на 5% или увеличился на 45%, а средняя доходность составляла 17,5%, - говорит Джефф Клейнтоп, инвестиционный стратег из компании Charles Schwab . По словам Клейнтопа, цены акций выше исторического среднего значения, но нет оснований опасаться, что они не смогут подняться в 2018 году.

Стоит отметить, что отношение  Р/Е для американского рынка составляет 23 и является одним из самых высоких в мире. Отношение Р/Е достигает 18 для европейских рынков и только 15,5 для японского рынка. Означает ли это, что инвесторы должны увеличить долю инвестиций в японских акциях, которые кажутся дешевыми по сравнению с американскими и европейскими? Не обязательно. Важен параметр оценки. Аналитики считают, что все эти рынки в настоящее время оцениваются довольно справедливо, учитывая, какие сектора экономики являются для них «локомотивом» роста. Конечно, однако, не окажется глупой идеей, что инвесторы будут более чем когда-либо диверсифицировать свои портфели географически, по развитым и развивающимся экономикам из разных уголков мира.

Также аналитики отмечают, что корреляция между основными фондовыми рынками является самой низкой с середины 1990-х годов. Это означает, что когда американские индексы падают, это не обязательно случится в Европе или Японии, и наоборот. Давно уже не было лучшего времени для увеличения географической диверсификации - резюмирует инвестиционная компания Charles Schwab.

Еще даже неделя не прошла после публикации поста о новых рекордах на Wall Street, как появляются новые, рекордные данные.

Если верить результатам исследования аналитической компании EPFR Global, которая занимается анализом финансовых потоков, то на этой неделе, в мире в фонды акций было инвестировано 6,6 миллиардов долларов США. Это можно считать абсолютным рекордом.

Большая часть денег была инвестирована в фонды акций Азии. Причиной этого стало собрание правящей партии Китая. Как итог, и приятный бонус, все развивающиеся рынки получили свои порции притока средств, баланс которого стал лучшим за последние 21 недели.

Если подробнее, то 457 миллионов американских долларов было инвестировано в акции США, 855 миллионов USD в акции Западной Европы. Правда это, как заявляет компания в своем отчете, худший показатель для Европы за последние 4 недели. Думаю сложно будет ошибиться в причине этому. Референдум независимости Каталонии заставляет инвесторов нервничать или как минимум сомневаться при инвестициях (горький опыт других референдумов, или другие резкие действий в политике даже такой маленькой страны не останутся незамеченными рынком, как показывает практика). Как результат, из фондов испанских акций «убежало» капитала на 259 миллионов долларов.

Если верить отчету исследования, средняя зарплата польского профессионального солдата в текущем году составила более 4 875 тысяч злотых брутто (1332 долларов или 76 847 российских рублей), а средняя зарплата государственного служащего армии 3 700 злотых брутто (1027 USD или  59 236 российских рублей), объявил  парламентский комитет обороны. Для сравнения, в интернете встречал информацию о зарплате в российской армии получает от 17 000 рублей до 60 000 рублей, и сильно зависит от звания, выслуги лет, должности, условий и целого ряда других параметров. Что касается украинской армии, здесь все грустно. Военнослужащие не участвующие в АТО получают от 7 до 16 тысяч гривен, а участвующие получают надбавку от 4,5 тысяч гривен за задания на 2 линии обороны, до 10 тысяч гривен за участие в 1 линии обороны. 

По данным отчета с 30 сентября этого года на военной службе Польши находится – 99 728 профессиональных солдат, из которых почти 44 тысячи рядовые,  почти 36,6 тысячи это унтер-офицеры и более 19 000 человек офицеры.

С 2013 по 2017 года средняя зарплата солдата увеличилась на 706 злотых. С 1 января 2016 года средняя зарплата профессиональных солдат увеличилась с  4,3 тысяч до почти 4500 злотых. Другое увеличение, введенное в начале 2017 года, привело к увеличению средней заработной платы до более чем 4 878 злотых брутто.

Базовая зарплата увеличилась с января 2017 года у рядового состава на 300-310 злотых, среди унтер-офицеров - 320-400 злотых, в корпусе офицеров - 410-500 злотых, зарплаты генералов увеличились на 550 злотых. Согласно с базовыми ставкам, действующим с 1 января, зарплата рядового - 3200 злотых, старший сержант - 4 тысячи, капитан около 5 тысяч, полковника около 8 тысячи, а генерала, в зависимости от степени от почти 10 до более 15 тысяч злотых брутто.

Средняя зарплата гражданского служащего в армии была во втором квартале этого года 3,7 тыс. брутто - это около 72% зарплаты солдата, или 67,4 процента вознаграждения работника в государственной бюджетной сфере, 86,7% заработной платы в корпоративном секторе и почти 91,6 процента. по сравнению с работником в экономической сфере.

Почти две трети сотрудников имеют стаж работы более 20 лет, более 95 процентов работает полный рабочий день, 87 процентов имеет бессрочный контракт, а государственные управленческие должности занимают лишь 0,01 процента всех гражданский работников работающих в министерстве обороны и армии.

Согласно исследованию Департамента социальных дел, 75% гражданских служащих идентифицируют себя с польской армией, однако 82 процента из них, не удовлетворяет заработная плата, каждый четвертый видит лучшие перспективы на рынке гражданского труда и 80% тех, кто причиной для ухода указывают низкую заработную плату.

S & P500 вырос на 0,6%. и достиг рекордного уровня за шесть последовательных сессий. Это самая длинная такая серия в течение 20 лет. Dow Jones вырос на 0,5 процента, а Nasdaq - на 0,8 процента. Все три индекса достигли вместе рекордной стоимости для трех сессий подряд.

Акции в США выросли благодаря хорошим макроэкономическим данным, опубликованным до начала сессии, что подтверждает продолжающееся восстановление экономики в США и политические решения. Палата представителей проголосовала в четверг принять план бюджетных расходов в 2018 году финансового года, в том числе законодательного решения, позволяя  принять ожидаемый рынком закон реформации налогов благодаря большинству голосов в Сенате, где республиканцы имеют 52 мест из 100. Еще одним положительным импульс стало подтверждение новости, о занятии поста заместителя главы ФРС Рэндаллом Кварлсом , который, как ожидается, будет играть ключевую роль в плане дерегулирования, объявленном президентом Дональдом Трампом. Доллар усиливается, нефть дорожает , золото дешевеет.

При закрытии увеличилась цена 8 из 10 основных сегментов S&P500. Акции IT и финансовых компаний были самыми дорогими (по 1,0%). Самыми слабыми сегментами были коммунальные услуги и телекоммуникационные услуги (-0,1%). На закрытии дорожали 68% из индекса  S&P500 Goldman Sachs (2,4 процента), Microsoft (1,7 процента) и Apple (1,2 процента) выросли больше других. Больше всех дешевели Procter & Gamble (-0,4 процента), Walt Disney (-0,4 процента) и UnitedHealth Group (-1,3 процента) .

Наверное, нет в современном мире людей, которые хоть раз да не играли в игру на телефоне, персональном компьютере или приставках Xbox от Microsoft, Sony PlayStation или других менее популярных платформах.  Стоит несколько раз поиграть – и для многих это останется в твоей жизни навсегда. Что здесь говорить, давайте взглянем на очень наглядную статистику одной из самых популярных игровых площадок STEAM. Статистика демонстрирует (зеленые точки) хоть 1 загрузку игры за последние 7 дней. 

Даже из Северной Кореи, из города Хамхын была скачана, а возможно куплена на этой неделе игра. А учитывая режим этой страны это либо сам вождь, либо приближенные решили потренироваться поиграть в Homefront =) Кто не в курсе – посмотрите какой у нее сюжет.  Практически из всех заселенных точек планеты идет поток загрузок и покупок. Этот бизнес уже не нужно масштабировать. Только на одной площадке СТИМ на данный момент одновременно находится от 9 до 16 миллионов пользователей. 

Для одной части людей видеоигры стали как развлечение или хобби – для других как смысл жизни, работа и даже спорт. Ежегодно проводится сотни турниров с сотнями и даже миллионными призовыми фондами.  Все что популярно, очень быстро монетизируется. Сегодня это целая, очень мощная индустрия. На разработку игр и все что с этим связано тратятся огромные суммы, нередко превышающие суммы потраченные на самые дорогие фильмы.

Исследовательская компания Newzoo опубликовала отчет согласно которому рынок видеоигр в 2017 году составит $108,9 миллиардов. В 2016 этот показатель был  $101,1 млрд. Также прогнозируется, что объем рынка в 2020 году составит 128,58 миллиардов долларов, или примерно 7% в год. Можно сказать очень бурный рост.

Росту игрового рынка в первую очередь поспособствует мобильный сегмент, а в плане географии расширение произойдет за счет Китая и других азиатских стран. А вот в сфере игр для ПК ожидается спад. Что касается консолей, то Microsoft, Sony и Nintendo по-прежнему доказывают жизнеспособность сектора.

ПРИБЫЛЬНАЯ ВИРТУАЛЬНАЯ ЖИЗНЬ

К примеру, подразделение компании Activision Blizzard - Blizzard Entertainment создала целый ряд замечательных видеоигр, но их, как мне кажется, гордостью, выступает немного потерявшая в популярности, но всё равно игра мирового масштаба World of Warcraft, которая в виде платежей за подписку ежемесячно приносит компании по 15 долларов. А таких подписок, по заявлению одного из работников компании – 10 миллионов, или 150 000 000 долларов выручки ежемесячно. Про этом всем даже ожидается рост до минимум 12 миллионов подписок.

Другое подразделение – компания Activision, известная культовой серией игр Call of Duty. За первые три дня продаж своей 12 части Call of Duty: Black Ops III, компания выручила больше полумиллиарда долларов (550). На фоне продаж своей 9 части это выглядит не особо впечатляюще поскольку в 2012 году Call of Duty: Black Ops II заработала ровно полмиллиарда всего за 24 часа с момента старта продаж. И даже сегодня, продукты 2012 года продолжают приносить деньги, ведь продажи никто не отменял. И это выручка только за 2 игры из серии которая на данный момент насчитывает 14 игр. С начала появления первой части Call of Duty в 2003 году разработчики продали более 250 миллионов копий игр серии. В ноябре 2014 года компания Activision представила отчет о количестве продаж игр серии. Выяснилось, что ближе к концу 2014 года было продано более 175 миллионов копий игры.

По данным Gamebomb.ru, за все время существования серии, прибыль от продажи шутеров Call of Duty составила около 10 миллиардов долларов США, и эта цифра продолжает расти с каждым днем. Давайте взглянем на график котировок акций Activision Blizzard. У компании с такой выручкой наверняка все должно быть хорошо.

Можно сказать график выглядит просто замечательно. Кстати, уже была представленная 14 часть серии Call of Duty: WWII – а это значит что будет новая большая прибыль и новый рост котировок.

ВЕЧНАЯ КОНКУРЕНЦИЯ



Одним из главных конкурентов продолжает оставаться корпорация Electronic Arts (EA). Известная спортивными играми, изданными под лейблом EA Sports, игры, основанные на популярных лицензиях кино, такие как Harry Potter, и игры от продолжительных серий, таких как Need for Speed, FIFA, Medal of Honor, The Sims, Battlefield и более поздние игры: Burnout и серия Command & Conquer. Они также являются дистрибьюторами серии Rock Band.

В прошлом году компания получила при общем доходе 4 400 000 000 долларов чистую прибыль в 1 160 000 000. Интересная ситуация произошла с ценой на акции. В 2014 году, при общем доходе 3 580 000 000 долларов чистая прибыль получилась примерно 10 000 000. Но именно в этот период начался бурный рост цен на акции. Лично я, это связываю с тем, что в 2013-2014 году были анонсированы и готовились к выпуску целый ряд новых продуктов. Огромные деньги потрачены на разработку, и компания закончила год говоря в 0. Акции начали расти именно на ожиданиях инвесторов. К слову, они продолжают расти и сегодня.

И последняя в этом посте, но далеко не по значению - Ubisoft Entertainment SA, французская компания, специализирующаяся на разработке и издании компьютерных видеоигр, главный офис которой располагается в Монтрёй, Франция. Компания включает в себя студии в более чем 20 странах, среди них США, Канада, Испания, Китай, Германия, Россия, Болгария, Украина, Румыния и Италия. Ubisoft является одним из крупнейших игровых издателей в Европе. Ubisoft создала несколько успешных и награждённых призами игр, среди которых Assassin's Creed, Tom Clancy's Splinter Cell, Prince of Persia: The Sands of Time, XIII, Far Cry 2, Rayman 3, Tom Clancy's Rainbow Six 3: Raven Shield и Beyond Good & Evil.

Удивляет то что при довольно низкой чистой прибыли акции компании продолжают расти, и достигать новых ценовых рекордов. Я связываю это с тем что большая часть средств идет в разработку новых продуктов, что не может не радовать меня, как и других поклонников этой компании и ее продуктов.

Источники:

http://gamebomb.ru/gbnews/14940

https://hi-tech.ua/obem-ryinka-kompyuternyih-igr-sostavit-108-9-milliardov-v-2017-godu/

http://store.steampowered.com/stats/?l=russian

https://ru.wikipedia.org/wiki/Electronic_Arts

https://ru.wikipedia.org/wiki/Ubisoft

Во втором квартале этого года средний гражданин Украины в Польше потратил около 773 злотых, наибольше из всех иностранцев - согласно последним данным GUS.

Иностранцы, которые во втором квартале 2017 года пересекли  наземные границы Польши, потратили здесь 10,9 млрд. злотых (на 5,5% больше, чем за аналогичный период прошлого года и на 16,8% по сравнению с предыдущим кварталом). Наибольшая доля этих расходов приходится на лиц, пересекающих границу с Германией (47,6%), за ними следуют Украина (20,3%), Чехия (11,5%), Словакия (7,8%), Беларусь (6,4% , Литва (4,8%) и Россия (1,6%). Иностранцы, которые летели в Польшу на самолете или прибыли морским путем потратили гораздо меньше, около 1,5 млрд. злотых в магазинах, гостиницах и ресторанах.

По данным Центрального статистического управления (ГУС), украинцы (и, в меньшей степени, другие путешественники, путешествующие с этого направления), которые пересекли границы в период с апреля по июнь, потратили в Польше 1,9 млрд. злотых, а немцы - 4,6 млрд. злотых. Хотя туристы из-за Одры в целом оставили больше денег, оказались самыми прибыльными именно украинцы. Средние расходы украинцев, посещающих Польшу за рассматриваемый период, составили 773 злотых (на 42% больше, чем в первом квартале 2017 года), а немцы оставили только 448 злотых.

Эти цифры выглядят шокирующими, особенно если сравнить их со средней зарплатой в Украине. По данным Государственной службы статистики Украины, данные показывают, что во втором квартале этого года средняя зарплата составляла около 7 тысяч. гривен, которая при конвертации злотого дает около 960 злотых. Поэтому можно сказать, что украинцы приходят и оставляют с собой почти всю свою  зарплату.

На что тратят деньги? Они не пользуются во время  визитов в Польшу на отели и ресторатораны. В основном покупают непродовольственные товары (83% расходов), такие как материалы для строительства, ремонта и обслуживания жилья или бытовая техники, и электроники, а также запасные части и принадлежностей для транспортных средств. Для пищевых и безалкогольных напитков украинцы выделили около 13% расходов, на остальное около 4%.

Есть города на Земле, где вероятность встретить миллионера равняется 1 к 3. Это города в которых каждый третий житель располагает активами стоимостью минимум миллион долларов. Журнал Spear's при помощи компании  Wealth Insight составили список городов с наибольшим количеством миллионеров в процентном соотношении.

8 место. Франкфурт.

Этот город известный в основном как финансовый центр и один из наибольших логистических узлов Германии и ЕС. Франкфурт также есть Меккой для необычно богатых людей.

Из больше 720 тысячи жителей - 2,7 процента есть миллионерами. Возможно, их привлекает история города, в котором активно развивался и набирал силу род Ротшильдов, один из самых богатых семей в истории.

7 место. Гонконг.

Вторая после Сингапура, азиатская метрополия - Гонконг. Специальный административный регион Китая, тянет к себе как магнит миллионеров. Среди больше 7 миллионной популяии - 2,7 процента есть миллионерами. Этот город выбрал для жизни один из богатейших азиатов, Ли Кашин, контролирующий конгломерат Hutchison Whampoa, с состоянием 27, 1 миллиарда долларов.

В Гонконге также живет самая богатая женщина Китая. Состоя Чжоу Цюньфэй оценивают в 5,9 миллиарда долларов. Занимается производством экранов для смартфонов и ноутбуков марки Samsung и Apple.

6 место. Осло.

Самый большой город Норвегии, и ее столица Осло в котором 2,9 процентов из 650 тысяч жителей располагает суммой с минимум шестью нулями на конце, если перевести состояние в доллары. Вместе с соседними районами, в качестве агломерации, Осло обьединяет более четверти населения Норвегии, включая многих миллионеров.

Собственно в этом городе осел Юхан Юхансон, один из богатейших норвежцев, состояние которого оценивают в 2,6 миллиарда долларов. Источником его богатства есть сеть магазинов NorgesGruppen которая контролирует больше 40 процентов рынка Норвегии.

5 место. Лондон.

Пятёрку городов с наибольшим количеством миллионеров открывает Лондон. Это самый большой город ЕС, самый важный финансовый центр мира, где совершаются глобальные сделки, и большой бизнес не покидает столицы Великобритании не смотря на финансовый кризис и Brexit.

В Лондоне свои представительства имеют пару сотен банков, здесь самая большая биржа в Европе и множество инвестиционных и страховых компаний.

Ничего удивительного, что аж 3,4 процента жителей этого города есть миллионерами. Среди них, самая богатая семья Великобритании - клан Hinduja и также братья Рубены, второй номер в рейтинге богатейших британцев.

4 место. Нью-Йорк.

Это единственный американский город, который попал в этот рейтинг. Правда Нью-Йорк действительно заслужил звание "города миллионеров". Собственно в этом городе увидел свет один из первых миллиардеров - Джон Рокфеллер. Среди горожан, достигнувших этого исключительного статуса есть также основатель Facebook Макр Цукерберг. В этом городе не только рождаются одни из самых богатых, но и многие миллионеры выбирают Великое Яблоко как место для жизни.

Это четвертый, самый густонаселенный город миллионеров  - они составляют 4,7 процента населения. Это означает, что примерно один из двадцати жителей Нью-Йорка - миллионер. Одним словом, город привлекает большие деньги.

3 место. Женева.

Женева открывает тройку из самых населенных городов-миллионеров. Город привлекает много миллионеров. Аж 17,7 процентов жителей могут похвастаться владением более миллиона долларов. Многие из них обратились в Женеву по соображениям льготного налогообложения. Помните, что в Швейцарии уплачивается подоходный налог.

Здесь живут Джанлуиджи и Рафаэла Апонте владельцы компании Mediterranean Shipping Company S.A. Их собственный капитал оценивается приблизительно в 2,9 миллиардов долларов (по данным журнала Форбс, который поместил мужа и жену на одно из мест в рейтинге самых влиятельных персон планеты).

2 место. Цюрих.

На втором по численности миллионеров городом в мире стоит Цюрих. Каждый четвертый житель этого главного экономического центра Швейцарии является миллионером. Как и в Женеве, здесь привлекает не просто чистый воздух, но прежде всего налоговое преимущество для богатых.

Одним из самых известных жителей города является певица и актриса Тина Тёрнер - обладательница восьми премий «Грэмми».

1 место. Монако.

В рейтинге самых заселенных миллионерами городов мира доминировали европейские города. Первое место - также европейский адрес - Монако. Здесь каждый третий житель - миллионер. Аж 31,1 процента жителей этого княжества могут похвастаться ликвидными активами, превышающими один миллион долларов.

Что привлекает их здесь? Более 300 солнечных дней в году с мягким климатом окажется недостаточно. Банковская тайна и нулевой налог на прибыль, безусловно, более ценны.

Это также объясняет, почему среди семи городов Старого континента, входящих в первую десятку списка, менее половины городов являются странами-членами Европейского союза. Богатые люди выбирают гораздо более сдержанные и дружественные к налогом адреса из-за пределов ЕС.

Буквально вчера один из польсователей сайта разместил аж 2 поста о импортозамещении в России, и для сравнения в одном из постов были данные по Украине. Никакой особенной информации по Украине не было, что логично. Продукты питания замещать необходимости нет, даже при том что эту страну заваливает своими яблоками Польша. Но правительство Украины, как и России поняли что если импортозамещение продовольствия не принисет больших дивидендов, скорее политических - то замещение в производстве вооружения просто необходимо. Экономика СССР была создана, и работала так, что предприятия зависили друг от друга, были разбросаны по всей стране. Собирать холодильник могли в одной точке, а производить комплектующие могли за тысячу километров. Так работала военная промышленность Украины и России до 2014 года.

Как пример удачной работы по импортозамещению в "Укроборонпроме" приводят Харьковское машиностроительное бюро им. Морозова.

В итоге, за 2015 год предприятию удалось заместить 92,2% импортных комплектующих. Производство оставшихся 7,8 импортных единиц планируют наладить за следующих 1-2 года. 

Непонятная очень ситуаия с концерном "Антонов", где техника была спроектирована таким образом, чтобы 50% комплектующих поступало из РФ. Заместить их за один день невозможно. За один год был произведен только 1! самолет. И я очень сомневаюсь что сложная электроника типа навигации там украинского производства.

По материалам сайта https://delo.ua

Есть города на Земле, где вероятность встретить миллионера равняется 1 к 3. Это города в которых каждый третий житель располагает активами стоимостью минимум миллион долларов. Журнал Spear's при помощи компании  Wealth Insight составили список городов с наибольшим количеством миллионеров в процентном соотношении.

Один из 76 граждан Великобритании есть миллионером - такой сделал вывод в своем рапорте  Barclays Wealth & Investments (один из крупнейших в Великобритании и мире финансовый конгломерат).

Как такое возможно? Причиной этому стал рост цен на недвижимость туманного Альбиона. Их Количество увеличилось на 44 тысячи за последние 12 месяцев. В целом, в стране миллионеров уже рекордных 625 тысяч - самая большая цифра за историю Великобритании. К примеру, в прошедшем году, только 1 из 84 британцев мог называть себя миллионером, зная о цене на недвижимость.

Приблизительно половина, или 295 тысяч миллионеров проживают в Лондоне и на юго-востоке Великобритании. Автор рапорта утверждает что рост цен на недвижимость означает что термин "миллионер" больше не может означать что-нибудь незаурядное или сверхбогатое.

Процент прибыльных клиентов всегда была интересной темой, и хоть раз да интересовал любого кто как-то связан з рынком форекс. Тема эта окружена догадками, ведь конкретного отчета с точными данными нет… или пока мне не встречались. Все что я слышал – это 98% убыточных трейдеров.    

Комиссия Финансового Надзора Польши провела исследование, и представила результаты клиентов на рынке форекс за 2016-2017 год. Базируются они на методологии, которая ссылается на сальдо клиента на конец отчетного периода за торговые операции на всех типах производных инструментов.

    В сравнении с 2016 годом, в 2017 году на 11.3% упала средняя прибыль в пересчете на клиента брокерских компаний. Самыми популярными среди инвесторов инструментами в 1 половине 2017 года, как и в 2016 продолжают оставаться форекс CFD и  CFD на индексы.

    Если на коротком отрезке времени больший процент инвесторов получили прибыль, то на долгом отрезке времени около 80%  клиентов торгующих на рынке форекс несут потери. Больше информации есть в таблице ниже. Стоит отметить то, что в исследовании используют данные только брокерских контор получивших лицензию на работу в Польше, и находятся под надзором Комиссии Финансового Надзора Польши.