10 августа, среда
Пессимистичный взгляд на глобальный фондовый рынок
Дэвид Костин из Goldman Sachs пессимистично настроен в отношении ближайших перспектив мирового рынка акций – по материалам AMarkets. В обозримом будущем инвестору не стоит ждать приличных доходов от бумаг. На ближайшие три месяца ожидается негативный доход в регионах Азии (-3%), Японии (-6%), Европы (-11%). Генеральная рекомендация Костина – продавать акции сейчас. Главные негативные факторы – замедление в Китае, нестабильность в ЕС, повальные смягчающие монетарные политики, много шоковых историй азиатского происхождения (из последнего – Турция). Самая очевидная причина, по словам Костина – акции заметно переоценены. Так, индекс S&P 500 (17.2x) and STOXX 600 (14.9x) оба торгуются с P/E, значение которого сильно выше 10-летних средних для обоих регионов. Индекс MXAPJ (13.5x) еле-еле дотягивает до значения, близкого к исторической норме последних 10 лет. Индекс TOPIX (13.6x) – та же история. График – P/E для индексов в сравнении с их средними историческими значениями:  Высокие показатели P/E убедили Костина в том, что S&P 500 упадет хотя бы на 5% в предстоящие пару месяцев.